金价在假期交易稀薄的情况下横盘整理
Oleh Vishal Chaturvedi
Tanggal Diterbitkan: 27 Nov 2025 | Tanggal Dimodifikasi: 27 Nov 2025
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黄金（黄金/美元）周四走势平稳，因美元（USD）的温和反弹对该贵金属施加压力。撰写时，黄金/美元在4155美元附近交易，接近周三达到的两周高点，本周价格迄今上涨超过2%
- 黄金在坚挺的美元压制下稳住在两周高点附近。
- 交易者对美联储12月降息保持强烈信心，使得黄金/美元的回调幅度有限。
- 从技术上看，黄金/美元正在测试对称三角形的上边缘，$4,200是下一个上行目标。
黄金（黄金/美元）周四维持在水面上，因美元（USD）的适度反弹对该贵金属施加压力。撰写时，黄金/美元交易价格约为4155美元，徘徊在周三达到的两周高点附近，本周价格上涨超过2%。
整体叙述对黄金仍然支持，因为几位美联储（Fed）官员最近表示对近期宽松持开放态度，强化了市场对中央银行可能在12月9-10日会议上再次降息的预期。
对美联储再次降息的预期也帮助全球股市从近期因人工智能估值引发的回调中恢复，改善了整体风险偏好。由此产生的风险偏好情绪对黄金构成了逆风，且由于周四美国市场因感恩节休市，流动性预计将保持稀薄，使得金属价格大致维持在区间内。
市场动向：美元找到支撑，美联储降息预期依然 intact
- 美元指数（DXY）衡量美元相对于一篮子六种主要货币的价值，目前交易约99.60，在当天早些时候跌至99.41的一个多星期低点后小幅回升。
- 迄今发布的延迟美国经济数据呈现出混合的局面，强于预期的9月份非农就业人数（NFP）、疲软的核心生产者价格指数（PPI）和乐观的耐用品订单与疲软的零售销售和失业率上升形成对比。
- 尽管经济信号混杂，交易员仍然相信美联储将在12月放松政策，市场根据CME FedWatch工具定价约85%的概率将降息25个基点。
- 地缘政治紧张局势仍然受到关注，随着中国与台湾的争端持续升级，北京对日本发出新的警告，回应东京提出的如果中国攻击台湾可以提供防御帮助的建议。投资者还在关注俄罗斯与乌克兰和平谈判的进展，乌克兰总统泽连斯基表示愿意推进美国支持的结束战争框架。在此背景下，避险需求对黄金保持广泛支持。
技术分析：黄金/美元测试三角形阻力，关注$4,200
在日线图上，黄金保持建设性结构，21日简单移动平均线（SMA）继续高于100日SMA，使得整体偏向买方。
价格舒适地高于这两条移动平均线，而相对强弱指数（RSI）在59.59，远高于中间50区域，强化了积极的动能。平均方向指数（ADX）在19.12仍指向趋势强度低迷。
黄金/美元目前正压迫对称三角形形态的上边界，下一个关键阻力位位于$4,200附近。若果断突破这一障碍，将打开进一步上行的空间。然而，未能突破$4,200可能会导致黄金在三角形模式内延续其整合。
在下行方面，$4,150作为初步支撑，随后在$4,050-$4,070附近有更强的支撑，21日SMA的上升与三角形的下边界相交。
黄金常见问题（FAQ）
黄金在人类历史上发挥了关键作用，因为它被广泛用作价值储存和交换媒介。目前，除了它的光泽和用于珠宝之外，黄金还被广泛视为避险资产，这意味着它被认为是动荡时期的一项不错的投资。黄金还被广泛视为对冲通胀和货币贬值的工具，因为它不依赖于任何特定的发行方或政府。
各国央行是最大的黄金持有者。为了在动荡时期支撑本国货币，各国央行倾向于使储备多样化，并购买黄金，以提高人们对经济和货币实力的看法。高黄金储备可以成为一个国家偿付能力的信任来源。根据世界黄金协会的数据，各国央行在2022年增加了1136吨黄金储备，价值约700亿美元。这是有记录以来最高的年度购买量。中国、印度和土耳其等新兴经济体的央行正在迅速增加黄金储备。
黄金与美元和美国国债呈负相关，两者都是主要的储备资产和避险资产。当美元贬值时，黄金往往会上涨，使投资者和央行能够在动荡时期实现资产多元化。黄金与风险资产也呈负相关。股市的反弹往往会压低金价，而风险较高的市场的抛售往往有利于黄金。
由于各种各样的因素，价格可能会变动。地缘政治不稳定或对深度衰退的担忧可能会迅速推高黄金价格，因其避险地位。作为一种低收益资产，黄金往往会随着利率下降而上涨，而较高的资金成本通常会拖累黄金。尽管如此，由于资产以美元(XAU/USD)定价，大多数走势取决于美元(USD)的表现。强势美元倾向于控制金价，而弱势美元则可能推高金价。
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