加拿大央行12月会议纪要强调在全球和国内风险中保持谨慎乐观
Oleh Joshua Gibson
Tanggal Diterbitkan: 24 Dec 2025 | Tanggal Dimodifikasi: 24 Dec 2025
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加拿大央行（BoC）12月份会议纪要显示，政策制定者对经济韧性变得更加自信，同时在异常高的不确定性中保持谨慎
加拿大央行（BoC）12月份会议纪要显示，政策制定者对经济韧性变得更加自信，同时在异常高的不确定性中保持谨慎。管理委员会（GC）指出，尽管贸易紧张局势上升，特别是美国保护主义，但全球经济的表现好于预期。美国经济继续受益于强劲的消费者支出和对人工智能的投资，尽管关税传导对通胀构成上行风险。欧洲的增长超出预期，中国经济依然低迷，全球金融状况、油价和加元（CAD）与10月份相比基本保持不变。
在国内，修订后的数据显示，加拿大经济在2025年以比之前认为更为稳固的基础进入，投资和生产力的增强提升了生产能力。加拿大国内生产总值（GDP）在第三季度反弹至2.6%，此前第二季度出现大幅收缩，这主要是由于进口下降而非国内需求增强。劳动力市场有所改善，近期的就业增长将失业率压低至6.5%，但招聘质量仍然参差不齐，增长主要集中在兼职工作和招聘意向低迷。10月份通胀率降至2.2%，而核心通胀率保持在2.5%左右。政策制定者预计通胀数据在短期内会有一些波动，但继续认为基础价格压力将逐渐缓解，朝着2%的目标迈进。
在政策方面，管理委员会强调贸易政策，特别是即将于7月进行的CUSMA审查期，作为前景的主要风险，以及经济如何适应全球贸易结构性变化的不确定性。尽管修订后的数据表明经济闲置程度略低于之前的预期，但成员们一致认为经济仍在过剩供给中运行，通胀仍然受到控制。在年初已经降息100个基点后，加拿大央行决定将政策利率维持在2.25%，接近中性区间的下限。官员们一致认为当前的立场是适当的，但强调鉴于不确定性较高，预测下一次利率变动的时机或方向是困难的，并表示如果前景发生重大变化，他们随时准备作出回应。
加拿大央行常见问题（FAQ）
加拿大央行(BoC)，总部设在渥太华，是加拿大设定利率和管理货币政策的机构。委员会每年在8次预定会议和必要时举行的临时紧急会议上这样做。加拿大央行的主要任务是维持物价稳定，这意味着将通货膨胀率保持在1-3%之间。它实现这一目标的主要工具是提高或降低利率。相对较高的利率通常会导致加元(CAD)走强，反之亦然。其他使用的工具包括量化宽松和紧缩政策。
在极端情况下，加拿大央行可以实施一种叫做量化宽松的政策工具。量化宽松是指加拿大央行印制加元，以从金融机构购买资产(通常是政府债券或公司债券)的过程。量化宽松通常会导致加元贬值。当仅仅降低利率不太可能实现价格稳定的目标时，量化宽松是最后的手段。加拿大央行(Bank of Canada)在2009年至2011年金融危机期间使用了这一措施，当时银行对彼此偿还债务的能力失去信心，导致信贷冻结。
量化紧缩(QT)是量化宽松的反面。它是在量化宽松之后，当经济正在复苏，通胀开始上升时进行的。在量化宽松中，加拿大央行从金融机构购买政府和公司债券，为它们提供流动性，而在QT中，加拿大央行停止购买更多资产，并停止将其持有的到期债券本金进行再投资。这通常对加元有利(或看涨)。
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