尽管贸易不确定性上升，美元指数仍向98.00迈进
Oleh Akhtar Faruqui
Tanggal Diterbitkan: 24 Feb 2026 | Tanggal Dimodifikasi: 24 Feb 2026
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美元指数（DXY）衡量美元（USD）相对于六种主要货币的价值，在经历两天的下跌后小幅上涨，目前在周二的亚洲时段交易约为97.80。交易员可能会在当天稍晚关注美国ADP就业变化的四周平均值，以及美联储（Fed）官员的讲话。
- 由于贸易不确定性加剧，外国投资者回避美元资产，美元指数可能走弱。
- 特朗普政府在最高法院撤销几项关税后，考虑对六个行业征收新的安全关税。
- 美联储的沃勒表示，3月FOMC降息的支持取决于2月份的劳动力市场数据。
美元指数（DXY）衡量美元（USD）相对于六种主要货币的价值，在经历两天的下跌后小幅上涨，目前在周二的亚洲时段交易约为97.80。交易员可能会在当天稍晚关注美国ADP就业变化的四周平均值，以及美联储（Fed）官员的讲话。
由于贸易不确定性加剧，美元可能面临进一步挑战，外国投资者回避美元资产。美国总统唐纳德·特朗普的政府在上周最高法院裁定撤销他第二任期的几项关税后，正在考虑对六个行业征收新的国家安全关税。根据《华尔街日报》，这些措施将根据1962年《贸易扩展法》第232条实施，并与周六宣布的15%的全球关税分开。
作为回应，欧盟（EU）表示可能暂停与美国（US）贸易协议的批准。关于新关税的持续时间也存在疑问，因为国会不太可能将其延长超过150天的窗口期。此外，印度和美国已推迟原定的三天会议，以最终确定临时贸易协议，因为华盛顿正在重新评估其更广泛的关税战略。
美联储理事克里斯托弗·沃勒表示，他在3月联邦公开市场委员会（FOMC）会议上支持降息的决定将取决于2月份的劳动力市场数据。掉期市场目前仅定价为3月份降息25个基点的5%概率。
展望未来，美元可能面临额外的阻力，因为市场预计FOMC将在2026年降息约50个基点（bps），而日本央行（BoJ）预计将再加息25个基点，欧洲央行（ECB）预计在2026年维持政策不变。
美元常见问题（FAQ）
美元(USD)是美国的官方货币，也是许多其他国家的“事实上”货币，与当地纸币一起流通。根据 2022年的数据，美元是世界上交易量最大的货币，占全球外汇交易额的88%以上，平均每天交易6.6万亿美元。 第二次世界大战后，美元取代英镑成为世界储备货币。在其历史上的大部分时间里，美元都是由黄金支撑的，直到1971年布雷顿森林协定(Bretton Woods Agreement)废除了金本位制。”
“影响美元价值的最重要的单一因素是货币政策，这是由美联储(Fed)决定的。美联储有两项任务:实现物价稳定(控制通胀)和促进充分就业。它实现这两个目标的主要工具是调整利率。当物价上涨过快，通货膨胀率高于美联储2%的目标时，美联储将加息，这有助于美元升值。当通货膨胀率低于2%或失业率过高时，美联储可能会降低利率，这将给美元带来压力。”
在极端情况下，美联储还可以印更多美元，实施量化宽松政策。量化宽松是美联储在陷入困境的金融体系中大幅增加信贷流动的过程。这是一种非标准的政策措施，用于信贷枯竭，因为银行不愿相互放贷(出于对交易对手违约的担忧)。当仅仅降低利率不太可能达到必要的效果时，这是最后的手段。这是美联储在2008年金融危机期间对抗信贷紧缩的首选武器。它涉及到美联储印刷更多的美元，并用这些美元主要从金融机构购买美国政府债券。量化宽松通常会导致美元走软。”
量化紧缩(QT)是一个相反的过程，即美联储停止从金融机构购买债券，不再将其持有的到期债券的本金再投资于新的购买。这通常对美元有利。
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