金价触及四周低点，因美元走强及油价推动的通胀压力影响
Oleh Vishal Chaturvedi
Diperbarui: 28 Apr 2026
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黄金（黄金/美元）下滑至接近一个月低点，受美元走强和油价推动的通胀担忧加剧的压力，投资者等待美国与伊朗之间停滞的外交努力以结束战争的更明确信号。
- 由于美伊谈判停滞，美元在持续不确定性中保持支撑，黄金跌至四周低点。
- 霍尔木兹海峡供应中断推高油价，加剧通胀风险，强化“高利率维持更久”的预期。
- 技术面上，黄金/美元受制于100日和50日简单移动平均线（SMA）下方，动量指标显示看跌压力加大。
黄金（黄金/美元）下滑至近一个月低点，受美元走强和油价推动的通胀担忧加剧的双重压力，投资者等待美伊之间停滞的外交努力释放更明确的信号，以结束战争。撰稿时，黄金/美元交投于约4571美元，日内下跌约2.37%。
本周二标志着美国和以色列对伊朗发动攻击两个月。尽管停火似乎得以维持，但第二轮和平谈判尚无实质性进展。美国正在审查伊朗的最新提议，但早期信号显示，美国总统唐纳德·特朗普及其国家安全团队对德黑兰的提议持怀疑态度，该提议将核谈判推迟至后期阶段。
鉴于短期内无解决方案，风险情绪依然脆弱，美元保持支撑。美元走强使得以其他货币计价的黄金变得更昂贵，从而降低了对黄金的需求。追踪美元兑六种主要货币价值的美元指数（DXY）交投于约98.74，抹去前一日跌幅，日内上涨0.25%。
与此同时，由于霍尔木兹海峡供应因双重封锁而大幅受阻，油价持续上涨，加剧通胀风险。这进一步施压于无收益的黄金市场，市场预期各大央行，尤其是美联储（Fed），将维持较高的借贷成本更长时间，若通胀压力持续，甚至可能考虑加息。
较高的利率提高了持有黄金的机会成本，因为黄金不产生任何收益。交易员现将目光投向周三即将公布的美联储货币政策决议，根据芝加哥商品交易所（CME）FedWatch工具，市场已完全计入维持利率不变的预期。关注焦点将是前瞻指引，预计鹰派立场将继续给金价施压，决定下一步走势方向。
展望未来，投资者将继续关注美伊局势发展，同时留意美国经济数据，包括ADP就业变动4周均值和4月会议委员会消费者信心指数。
技术分析：黄金/美元交投于关键SMA下方，下行动能增强
日线图显示，黄金/美元受制于100日简单移动平均线（SMA）和50日SMA下方，短期偏向看跌。相对强弱指数（RSI）约为39，低于中线，而负值的移动平均趋同背离（MACD）读数显示下行动能增强，表明卖方仍占主导。
上方初步阻力位于100日SMA附近的4749美元，随后是50日SMA附近的4854美元，若多头想重拾更强的上升趋势，需实现该阻力区的日收盘价突破。下方，近期支撑位于4550美元的水平线，若进一步下跌，则可能触及200日SMA附近的4263美元，届时长期买家可能会试图守住更广泛的看涨结构。
（本报道的技术分析借助人工智能工具完成。）
通货膨胀常见问题（FAQ）
通货膨胀衡量的是一篮子有代表性的商品和服务价格的上涨。总体通货膨胀通常以月比(MoM)和年比(YoY)为基础的百分比变化来表示。核心通货膨胀不包括食品和燃料等波动较大的因素，这些因素可能因地缘政治和季节性因素而波动。核心通胀是经济学家关注的数字，也是央行的目标水平，央行的任务是将通胀保持在可控水平，通常在2%左右。
消费者价格指数(CPI)衡量一篮子商品和服务在一段时间内的价格变化。它通常以月环比(MoM)和年同比(YoY)的百分比变化来表示。核心CPI是各国央行的目标，因为它不包括波动较大的食品和燃料投入。当核心CPI高于2%时，通常会导致更高的利率，反之亦然，当它低于2%时。由于较高的利率对货币有利，较高的通货膨胀通常会导致货币走强。当通胀下降时，情况正好相反。
一个国家的高通货膨胀会推高其货币的价值，尽管这似乎有悖常理，反之亦然。这是因为央行通常会提高利率以对抗更高的通胀，这会吸引更多的全球资本流入，这些投资者正在寻找一个有利可图的投资场所。
“以前，黄金是投资者在高通胀时期转向的资产，因为它能保值，虽然投资者在市场极端动荡时期仍然会购买黄金，因为它具有避险属性，但大多数时候并非如此。这是因为当通胀高企时，央行会提高利率来对抗通胀。较高的利率对黄金来说是负面的，因为相对于有息资产或将钱存入现金存款账户，它们增加了持有黄金的机会成本。另一方面，较低的通胀往往对黄金有利，因为它会降低利率，使这种明亮的金属成为更可行的投资选择。”
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