铝：库存显示需求疲软 – 德国商业银行
Oleh FXStreet Insights Team
Diperbarui: 19 May 2026
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德国商业银行（Commerzbank）的Barbara Lambrecht和Volkmar Baur指出中国金属市场出现分化趋势。4月份铝产量达到创纪录的日均水平，受益于强劲的利润率并突破官方年度限额，但由于需求滞后，国内库存已翻倍，达到六年来的最高水平。
德国商业银行（Commerzbank）的Barbara Lambrecht和Volkmar Baur强调了中国金属市场的分化趋势。受强劲利润驱动，铝产量在4月份达到创纪录的日产量，突破了官方年度产量上限，但由于需求滞后，国内库存已翻倍，达到六年来的最高水平。
中国产量强劲，需求存忧
“然而，铝产量表现突出：4月份初级铝产量较去年同期增长3.1%，继3月份增长2.7%之后。日产量甚至达到129,000吨的新纪录高点。”
“高利润——得益于铝价上涨和有利的氧化铝价格——推动产量超出政府设定的4500万吨年度产量上限。作为对比，4月份的产量按全年推算达到4700万吨。”
“尽管中国在高产量背景下4月份铝出口显著增加，但由于国内需求未能跟上，库存仍在上升。根据上海金属市场研究组的数据，国内库存今年已翻倍，达到137万吨的六年高点。”
（本文借助人工智能工具撰写，并由编辑审核。）
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