美国：制造业韧性加剧通胀风险 – 三菱日联金融集团
Oleh FXStreet Insights Team
Diperbarui: 2 Jun 2026
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三菱日联金融集团（MUFG）的Derek Halpenny和Abdul-Ahad Lockhart强调，最新的ISM制造业数据表明，尽管中东局势不确定，美国经济依然表现出强劲的韧性。总体指数达到四年来的最高点，子指数普遍上涨，新订单也在增加。
三菱日联金融集团（MUFG）的Derek Halpenny和Abdul-Ahad Lockhart强调，尽管中东局势不确定，最新的ISM制造业数据仍显示美国经济具有强劲的韧性。总体指数达到四年来的最高点，子指数普遍上涨，新订单增加。MUFG的通胀综合指数指出，能源和制造业投入是持续价格压力的关键驱动因素，这使得美联储的政策立场更加复杂。
强劲的ISM数据和油价推高通胀综合指数
“在经历两周的乐观后，对美伊冲突解决前景的悲观情绪重新升温，凸显了中东局势未来走向预期的反复。这种不确定性通常对商业不利，但昨日的ISM制造业报告显示，美国企业正设法应对已持续三个月的这种不确定性。总体指数在5月跃升至54.0，为四年来最高，构成总体指数的五个子指数中有四个上升。”
“从建模角度看，ISM制造业价格指数仍是我们美国通胀综合指数的关键输入。尽管近年来制造业PMI对市场的直接影响减弱，但它仍能为周期性背景提供可靠信号。以滚动两年为基准，最新的ISM制造业价格指数表现为+2标准差冲击，给整体指数带来上行压力。”
“观察我们美国通胀综合指数的其他组成部分，能源和制造业投入继续推动通胀压力。高企的油价和大宗商品价格强化了上游价格压力。相比之下，国内工资动态保持受控，并非当前通胀趋势的主要驱动因素。”
（本文由人工智能工具协助生成，编辑审核。）
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