美联储：收益率曲线平坦，降息取决于数据 – 美国纽约梅隆银行
Oleh FXStreet Insights Team
Diperbarui: 14 Apr 2026
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BNY的约翰·维利斯指出，市场隐含的美国政策利率在2026年底前几乎保持不变，反映了对增长、通胀和持续战争的不确定性。
BNY的John Velis指出，市场隐含的美国政策利率在2026年底前几乎持平，反映了对增长、通胀和持续战争的不确定性。他与联邦公开市场委员会（FOMC）成员的观点一致，后者预见如果通胀下降且冲突缓和，最终会降息，同时也承认一些政策制定者仍认为如果通胀持续高于目标，可能需要进一步加息。
市场定价与FOMC情景
“市场隐含的政策利率路径在2026年底及2027年初几乎持平。鉴于随着战争持续，围绕增长和通胀前景的不确定性，目前的预期似乎合理；冲突的持续时间和影响仍无法评估，市场可能正确地保持同样的中立态度。”
“随后我们了解到，‘许多参与者’预计‘如果通胀按其预期下降’，将会降息。这也是我们的立场。”
“假设冲突结束，原油供应至少部分恢复，战争造成的经济损害将加重本已疲弱的劳动力市场，导致降息——只要油价已见顶并开始下降——即使原油价格不太可能回到战前水平。”
“像我们一样，FOMC参与者预期最终会降息，寄望于冲突最终降温及相关的通胀预期缓解。”
“当然，正如会议纪要同一段落指出，‘一些参与者认为，在会后声明中对委员会未来利率决策进行双向描述是有充分理由的，这反映了如果通胀持续高于目标水平，可能需要上调联邦基金利率目标区间的可能性。’”
（本文由人工智能工具协助生成，编辑审核。）
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