美元/日元：趋同延迟但受干预限制 – 汇丰
Oleh FXStreet Insights Team
Diperbarui: 27 Apr 2026
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汇丰策略师指出，日元（JPY）本月至今是G10货币中表现最弱的，尽管日本是大型净能源进口国且受海湾地区影响，美元/日元汇率却在异常狭窄的区间内波动。
汇丰策略师指出，日元（JPY）本月至今是G10货币中表现最弱的，尽管日本是大型净能源进口国且与海湾地区有密切联系，美元/日元却在异常狭窄的区间内交易。他们认为，日本央行（BoJ）的谨慎态度和国内财政问题可能会延缓美元/日元的下行走势，尽管干预风险和资金流入应限制其上涨。汇丰的基本预期仍是美元/日元年底前将下跌。
日本央行谨慎与财政压力对上涨的限制
“对日元的看跌情绪与日本的宏观经济暴露相符。日本是发达经济体中最大的净能源进口国（按GDP比例计算），并与海湾地区有深厚的经济联系。”
“尽管面临这些不利因素，美元/日元近期却在异常狭窄的区间内交易。日本央行（BoJ）的谨慎态度和国内财政挑战可能会延缓美元/日元向利差所暗示水平的下行趋同。”
“关键的财政关注点包括燃料补贴资金可能在5月中下旬耗尽，以及可能提出追加预算。”
“抵消因素包括净资金流入（4月本月至今外国买入日本股票和债券，同时日本卖出外国债券）以及财政部的强硬口头干预，可能有助于限制美元/日元的上涨。”
“我们的基本预期仍是美元/日元年底前将下跌。近期的上行风险包括日本央行更鸽派、美联储更鹰派、中东冲突升级及油价再创新高，以及日本财政进一步恶化。”
（本文由人工智能工具协助生成，编辑审核。）
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