NOK/SEK：北欧路径分歧与能源——BNY
Oleh FXStreet Insights Team
Diperbarui: 4 May 2026
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BNY的鲍勃·萨维奇认为，挪威央行 Norges Bank 由于国内和能源相关的强劲表现而倾向于收紧政策，这一偏向在很大程度上已被市场消化，可能不会进一步推动挪威克朗（NOK）上涨。
BNY的Bob Savage认为，挪威中央银行Norges Bank因国内和能源相关的强劲表现而倾向于收紧政策，这一偏向在很大程度上已被市场消化，可能不会进一步推动挪威克朗（NOK）上涨。相比之下，瑞典通胀疲软且增长预期疲弱，意味着瑞典中央银行Riksbank今年不太可能加息。他预计随着市场重新评估年末利率预期，NOK与SEK的分化将更加明显。
挪威鹰派，瑞典央行可能按兵不动
“将此类观点应用于即将在未来几天做出决定的Norges Bank和Riksbank，我们认为需要采取类似的策略，因为市场仍预期两者将在年底前多次加息。正如我们所强调的，国内状况已经证明Norges采取激进措施是合理的。”
“随着能源相关产出为劳动力市场带来上行风险，更加坚定的立场或许是合理的——尽管大部分已被市场计入价格。Norges将继续出售外汇以购买NOK，5月份的日均规模为1亿NOK，这一速度处于历史交易记录的较低端。”
“我们预计很快将转向中性立场。”
“对于Riksbank，考虑到其较低的政策起点，跟随欧洲央行（ECB）本可理解，但3月份通胀数据意外疲软（CPI和CPI-F均环比下降）以及增长预期乏力，导致4月中旬前近50个基点的紧缩预期被抛弃，尽管由于停火不确定性，预期又有所回升。”
“我们也不认为Riksbank今年会行动，NOK与SEK的分化在未来周期中可能会更加明显。”
（本文借助人工智能工具撰写，并由编辑审核。）
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