欧元/美元：随着美元长期风险加大，上行空间有限 – 德国商业银行
Oleh FXStreet Insights Team
Diperbarui: 20 Apr 2026
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德国商业银行（Commerzbank）的阮秋兰（Thu Lan Nguyen）认为，短期内欧元/美元的涨幅受到限制，因为市场可能高估了欧洲央行（ECB）对最新通胀冲击的反应。
德国商业银行（Commerzbank）的阮秋兰（Thu Lan Nguyen）认为，短期内欧元/美元的涨幅受到限制，因为市场可能高估了欧洲央行（ECB）对最新通胀冲击的反应。她指出，得益于市场预期加快收紧政策，欧元（EUR）和英镑（GBP）表现优于2022年。长期来看，她强调美元（USD）相较欧元面临更大的通胀和政策风险。
短期受限，长期美元风险
“在这种环境下，外汇市场将如何发展？我认为区分短期和长期是有意义的。短期内——我们已经在一定程度上看到——市场的关注点很可能集中在各大央行的即时反应上。”
“这一次情况有些不同。欧元以及英镑对美元的表现相当稳健。这大概是因为市场相信欧洲央行和英格兰银行已经从四年前的错误中吸取了教训，并会及早应对通胀风险。”
“我们已经多次表达了对市场对欧洲央行预期的怀疑，因此我们认为欧元/美元的进一步上涨空间有限。但这只是短期观点。长期来看，摆钟可能会再次摆回去。”
“因此，从长期来看，‘麦子’将与‘糠秕’分离，只有那些通胀更快回落至2%目标的货币才会表现坚挺。我们特别看到美元面临重大风险。除了近期因进口关税大幅上调而导致的通胀走强外，美国政府的进一步打击可能会使美国央行难以对通胀冲击做出充分反应。”
（本文借助人工智能工具生成，并由编辑审核。）
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