欧元：欧洲央行收紧政策风险与信心疲弱 – BNY
Oleh FXStreet Insights Team
Diperbarui: 26 Mar 2026
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BNY 市场宏观策略主管 Bob Savage 指出，德国央行行长约阿希姆·纳格尔（Joachim Nagel）已为欧洲央行（ECB）4 月份加息打开了大门，前提是中东地区推动的能源价格提升了通胀风险。
BNY 市场宏观策略主管 Bob Savage 指出，德国央行行长约阿希姆·纳格尔（Joachim Nagel）已为欧洲央行（ECB）4 月加息打开了大门，前提是中东驱动的能源价格推高通胀风险。然而，随着欧元区 M1 和 M3 货币供应量显示流动性趋缓和货币动能减弱，欧元（EUR）仍处于鹰派央行言论与基本面数据走软之间的拉锯战中。
纳格尔鹰派立场凸显，数据走软
“油气价格飙升，加上与霍尔木兹海峡关闭相关的供应中断，正在增加能源进口型欧元区的通胀上行风险。”
“德国央行行长约阿希姆·纳格尔在接受路透社采访时表示，如果中东冲突导致能源价格上涨增加通胀风险，欧洲央行最早可能在 4 月加息，他称加息‘是一种选择’。”
“他指出，政策制定者将在 4 月 29-30 日的会议前获得足够数据，以决定是采取行动还是等待，并补充说欧洲央行不应过早排除收紧政策的可能性。”
“欧元区 M3 货币供应量同比增速从 2 月份的 3.2% 放缓至 3.0%，而 M1 增速从 5.2% 下滑至 4.8%，显示货币动能减弱。”
“总体来看，货币动态显示流动性条件趋于缓和，同时欧元区经济中的信贷增长保持稳定但低迷。冲突将如何影响信贷行为仍有待观察。”
（本文借助人工智能工具撰写，并由编辑审核。）
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