欧元区：冲突风险使前景黯淡 – 德国商业银行
Oleh FXStreet Insights Team
Diperbarui: 23 Apr 2026
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德国商业银行（Commerzbank）的Antje Praefcke警告称，由于中东战争对订单和生产造成压力，欧元区采购经理人指数（PMI）可能在4月份跌至50或以下。
德国商业银行（Commerzbank）的Antje Praefcke警告称，随着中东战争对订单和生产的影响，欧元区采购经理人指数（PMI）可能在4月份跌至50或以下。她认为，持续高企的能源价格通过提高二次通胀风险，同时威胁经济增长，使欧洲央行（ECB）的政策权衡更加复杂，欧元区的前景更加黯淡。
战争、PMI与欧洲央行的政策困境
“继德国4月ZEW指数昨日令人失望之后，今日欧元区的采购经理人指数也可能受到中东战争的严重影响。3月份的PMI已因战争出现下滑，但仍高于50，处于扩张区间，因为当时认为冲突可能迅速解决。”
“然而，4月份PMI甚至可能跌至50或以下，这将意味着经济收缩。毕竟，战争的初步影响确实可能在4月份反映在订单簿和生产中。”
“能源价格持续高企，二次效应发生的可能性越大——这意味着价格冲击是暂时性的概率降低。因此，欧洲央行需要更早采取行动。”
“冲突持续时间越长，欧洲央行面临的困境越大，在我看来，欧元区的前景也越加黯淡——最终也影响欧元。”
“但与此同时，长期冲突和高能源价格也增加了经济后果更为显著的风险，经济可能出现下行，而这又可能因利率上升而加剧。”
（本文由人工智能工具协助生成，编辑审核。）
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