欧元区：疲弱的PMI增长信号与欧洲央行的两难境地 – 德国商业银行
Oleh FXStreet Insights Team
Diperbarui: 21 May 2026
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德国商业银行（Commerzbank）的文森特·斯塔默博士指出，欧元区综合采购经理人指数（PMI）在5月份进一步跌入收缩区间，表明第二季度经济疲软。制造业和服务业的信心均有所恶化，服务业尤其疲弱。
德国商业银行（Commerzbank）的文森特·斯塔默博士指出，欧元区综合采购经理人指数（PMI）在5月份进一步跌入收缩区间，表明经济第二季度表现疲弱。制造业和服务业的信心均有所恶化，服务业尤其疲软。投入价格上涨且仅部分传导至销售价格，使欧洲央行在通胀风险与已疲软的经济活动之间权衡。
PMI下滑凸显增长阻力
“欧元区的商业信心持续恶化。与预期相反，采购经理人指数（PMI）在5月份再次下跌，从48.8降至47.5。这标志着该指标连续第三个月下降，主要受波斯湾地区持续冲突的影响。”
“与此同时，制造业（从52.2降至51.4）和服务业（从47.6降至46.4）的信心均持续恶化。然而，伊朗冲突对制造业的影响迄今看来不及对服务业的严重。”
“相比之下，服务业PMI显示该行业显著收缩。由于能源价格上涨，消费者可能在其他方面减少了支出。”
“报告投入价格上涨的企业数量持续增加。与上月类似，服务业和制造业的投入价格子项均有所上升。制造业投入价格指数达到80.1，为2022年以来的最高水平。”
（本文借助人工智能工具生成，并由编辑审核。）
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