欧元/瑞郎：短期反弹，长期下跌 – 德国商业银行
Oleh FXStreet Insights Team
Diperbarui: 4 May 2026
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德国商业银行（Commerzbank）的Michael Pfister预计，随着欧元（EUR）回升以及市场推迟瑞士央行（SNB）加息，欧元/瑞郎（EUR/CHF）将在未来几个月上涨，该行的策略结合了口头干预和维持利率稳定。
德国商业银行的Michael Pfister预计，随着欧元（EUR）回升以及市场推迟瑞士央行（SNB）加息，EUR/CHF将在未来几个月内上涨，该行的策略结合了口头干预和维持利率稳定。然而，较低的瑞士通胀和更强的公共财政状况应在后期重新强化瑞郎的强势，预计EUR/CHF将在2027年前再次呈现下行趋势。
瑞士央行策略支持短期EUR/CHF
“今年3月初，瑞士央行似乎对瑞郎的强势失去了耐心。它多次进行了口头干预，从而在短期内阻止了货币的升值。如果欧元回升且市场预期的瑞士央行加息被推迟，EUR/CHF在未来几个月内可能会进一步上涨。”
“在这方面，瑞士央行的市场预期目前提供了另一种选择。自伊朗战争爆发以来，市场对加息的预期显著提前；目前年底前大约计入了一次加息。然而，我们认为今年加息的可能性极低。”
“鉴于我们预计欧洲央行将在6月加息，我们预期瑞士央行将维持利率不变，这可能会扩大与欧元的利差，使瑞郎吸引力下降。”
“我们预计瑞士央行未来几个月的策略将是口头干预（但实际干预规模较小）与维持利率不变的结合。一旦市场消化了欧元近期的疲软，这可能足以推动EUR/CHF再上涨两个分。”
“然而，从长期来看，瑞士央行仅靠干预或调整关键利率不太可能足够削弱瑞郎。通胀可能会持续低于其他国家，而公共财政状况预计将显著改善。如果年底这一点重新成为焦点，EUR/CHF可能会再次呈现下行趋势。”
（本文借助人工智能工具撰写，并由编辑审核。）
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