欧元/英镑：尽管通胀数据高企，欧元仍巩固跌势
Oleh Guillermo Alcala
Diperbarui: 2 Jun 2026
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欧元（EUR）周二对英镑（GBP）依然承压，受制于0.8650下方，盘整此前两个交易日的跌幅。
- 欧元/英镑从0.8639低点小幅上升，但周二仍受制于0.8650下方。
- 欧元对当天早些时候公布的欧元区高通胀水平反应不大。
- 随着英国政治退居次席，英镑保持买盘基调。
周二，欧元（EUR）对英镑（GBP）依然脆弱，受制于0.8650下方，盘整此前两个交易日的跌幅。更高的欧元区通胀数据未能为欧元提供显著支撑，因为这些数据并未改变欧洲央行（ECB）下周将加息的预期。
欧盟统计局周二发布的初步数据显示，欧元区消费者物价调和指数（HICP）5月同比增长3.2%，符合市场预期，较4月的3.0%同比增长有所加快。同样，核心HICP在截至5月的12个月内升至1年来的高点2.5%，高于4月的2.2%，也超过市场预期的2.4%。
该数据确认了伊朗战争引发的能源冲击对通胀的影响，而核心通胀的上升表明价格压力正在蔓延至更广泛的经济领域，增加了家庭和企业的负担。这几乎确认了下周货币政策会议将加息25个基点。
另一方面，英镑表现出一定的强势，因首相基尔·斯塔默似乎抵挡住了因5月地方选举惨败而要求辞职的呼声，至少暂时缓解了对权力真空的担忧。
周二早些时候，4月消费者信贷降至18.6亿英镑，低于3月上修后的19亿英镑，抵押贷款批准数量从3月的63,970增加至65,940，市场原本预期会适度下降。个人净贷款从3月的87亿英镑降至4月的62亿英镑。然而，这些数据公布后，英镑几乎未有明显波动。
通货膨胀常见问题（FAQ）
通货膨胀衡量的是一篮子有代表性的商品和服务价格的上涨。总体通货膨胀通常以月比(MoM)和年比(YoY)为基础的百分比变化来表示。核心通货膨胀不包括食品和燃料等波动较大的因素，这些因素可能因地缘政治和季节性因素而波动。核心通胀是经济学家关注的数字，也是央行的目标水平，央行的任务是将通胀保持在可控水平，通常在2%左右。
消费者价格指数(CPI)衡量一篮子商品和服务在一段时间内的价格变化。它通常以月环比(MoM)和年同比(YoY)的百分比变化来表示。核心CPI是各国央行的目标，因为它不包括波动较大的食品和燃料投入。当核心CPI高于2%时，通常会导致更高的利率，反之亦然，当它低于2%时。由于较高的利率对货币有利，较高的通货膨胀通常会导致货币走强。当通胀下降时，情况正好相反。
一个国家的高通货膨胀会推高其货币的价值，尽管这似乎有悖常理，反之亦然。这是因为央行通常会提高利率以对抗更高的通胀，这会吸引更多的全球资本流入，这些投资者正在寻找一个有利可图的投资场所。
“以前，黄金是投资者在高通胀时期转向的资产，因为它能保值，虽然投资者在市场极端动荡时期仍然会购买黄金，因为它具有避险属性，但大多数时候并非如此。这是因为当通胀高企时，央行会提高利率来对抗通胀。较高的利率对黄金来说是负面的，因为相对于有息资产或将钱存入现金存款账户，它们增加了持有黄金的机会成本。另一方面，较低的通胀往往对黄金有利，因为它会降低利率，使这种明亮的金属成为更可行的投资选择。”
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