欧洲央行：通胀风险指向进一步加息 – 荷兰合作银行
Oleh FXStreet Insights Team
Diperbarui: 25 Mar 2026
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荷兰合作银行（ABN AMRO）经济学家比尔·迪瓦尼（Bill Diviney）和扬-保罗·范德克克（Jan-Paul van de Kerke）指出，欧洲央行（ECB）可能会对新一轮能源冲击作出反应，采取额外的紧缩措施，重点防止二次效应。
荷兰合作银行（ABN AMRO）经济学家比尔·迪瓦尼（Bill Diviney）和扬-保罗·范德克尔克（Jan-Paul van de Kerke）指出，欧洲央行（ECB）可能会针对新一轮能源冲击采取额外紧缩措施，重点防止二次效应。他们强调，更高的利率无法恢复因能源供应中断而失去的供应，但可以锚定通胀预期，他们的基本预期是，随着工资增长回归接近2%的目标，未来几个月欧洲央行将加息两次。
二次风险驱动政策立场
“我们预计财政支持将保持有限，原因有三。首先，这次对实际收入的冲击将小得多。其次，政府的财政约束更为严格，对动荡的债券市场也更加谨慎。第三，政府现在更加意识到非针对性财政支持可能引发的二次通胀效应风险。”
“事实上，欧洲央行行长拉加德在上周的理事会会议后新闻发布会上正是针对这种支持发出警告，敦促各国政府仅采取‘三T’措施：临时（Temporary）、有针对性（Targeted）和量身定制（Tailored）。”
“遏制能源冲击引发的二次效应将是欧洲央行任何货币政策紧缩的关键目标。我们的基本预期是，欧洲央行将在未来几个月内加息两次。”
“加息无法恢复因冲突而失去的能源供应，但在工资增长刚刚回归与2%目标相符的水平这一微妙时刻，加息有助于保持通胀预期的锚定。”
（本文由人工智能工具协助生成，编辑审核）
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