人民币：债券需求和温和通胀影响前景 - 大通银行
Oleh FXStreet Insights Team
Tanggal Diterbitkan: 12 Feb 2026 | Tanggal Dimodifikasi: 12 Feb 2026
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BNY的市场宏观策略负责人Bob Savage报告称，香港出售的中国债券需求强劲，收益率在农历新年前的人民银行流动性注入后降至十年低点。同时，中国的CPI和PPI低于预期，强化了通缩背景，并促使当局承诺采取更积极的宏观政策，因为国内需求和工业利润仍然疲弱。
BNY的市场宏观策略负责人Bob Savage报告称，香港出售的中国债券需求强劲，收益率在农历新年前的人民银行流动性注入后降至十年低点。同时，中国的CPI和PPI低于预期，强化了通缩背景，并促使当局承诺采取更积极的宏观政策，因为国内需求和工业利润仍然疲弱。
离岸债券与通缩压力
"债务需求：中国在香港出售了140亿日元的债券，投标/覆盖比率为3.94，收益率降至2013年低点：2年期为1.38%，3年期为1.40%，5年期为1.57%。人民银行在农历新年前增加了流动性，使隔夜利率保持在1.37%。在PPI同比下降1.4%（低于预期）后，7天利率下降2个基点至1.53%。人民币接近平稳，报6.91。"
"中国消费者价格在1月份同比上涨0.2%，低于12月份的0.8%和市场预期的0.4%。生产者价格指数同比下降1.4%，尽管与上个月相比略有缓和，但仍延续了长期的通缩趋势。"
"当局承诺采取更积极的宏观经济政策，因为持续的供需失衡和疲弱的国内需求继续对价格压力和工业利润造成影响。"
(本文由人工智能工具生成，并经过编辑审核。)
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