植田讲话：日本央行行长在预期加息后谈及利率前景
Oleh Lallalit Srijandorn
Tanggal Diterbitkan: 19 Dec 2025 | Tanggal Dimodifikasi: 19 Dec 2025
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日本央行（BoJ）行长植田和男在新闻发布会上发言，解释了周五将关键利率上调25个基点（bps）至0.75%的原因。
日本央行（BoJ）行长植田和男在新闻发布会上发言，解释了周五将关键利率上调25个基点（bps）至0.75%的原因。
日本央行新闻发布会要点
如果经济和价格与预测一致，将继续提高政策利率，符合经济和价格的改善。
关于美国经济和贸易政策：不确定性仍然存在，但已减少。
短期利率达到30年高位没有特别意义。
将密切关注最新利率变化的影响。
仍然与中性利率区间的下限有一定距离。
几位理事建议，近期日元疲软可能影响潜在通胀。
不期望能够立即提供更窄的中性利率范围。
政策关注潜在通胀，当被问及即使整体通胀回落加息的可能性时。
如果工资上涨继续传导至价格，加息“确实可能”。
如果工资上涨，潜在通胀不会下降。
经济指标
日本央行新闻发布会
日本银行（BoJ）在每次八次预定的政策会议结束时举行新闻发布会。在新闻发布会上，日本银行行长与媒体代表和投资者沟通有关货币政策的问题。行长会谈论影响最近利率决定的因素、整体经济前景、通胀以及未来货币政策的线索。鹰派言论往往会推动日元（JPY）上涨，而鸽派信息则往往会使其走弱。
阅读更多下一次发布: 周五 1月 23, 2026 06:30
频率: 不定期
预期值: -
前值: -
来源: Bank of Japan
以下部分于12月19日03:25 GMT发布，以涵盖日本央行的货币政策公告及初步市场反应。
日本央行（BoJ）董事会成员决定在周五结束为期两天的货币政策审查会议后，将短期利率上调25个基点（bps）至0.75%，从0.50%上调。
这一决定符合市场预期。
日本央行将基准利率提高至30年来的最高水平，旨在推进去年提出的政策正常化。
日本央行政策声明摘要
日本央行政策声明摘要
日本央行通过一致投票做出政策决定。
实际利率预计将保持在显著低水平。
如果经济和价格与预测一致，将继续提高政策利率，符合经济和价格的改善。
将从可持续、稳定实现2%通胀目标的角度适当实施货币政策。
工资和通胀可能会继续适度上升。
尽管出现一些疲软，经济已适度复苏。
劳动力市场状况持续紧张，企业利润整体保持在高水平。
日本经济增长可能适度。
实现基准情景的可能性正在上升。
即使在利率变动后，实际利率仍然深度负值。
实际利率预计将保持显著负值。
即使在利率变动后，货币环境仍然宽松，支持经济。
考虑到春季工资谈判中的劳动力和管理等因素，企业明年继续稳步提高工资的可能性很高。
尽管对美国经济和贸易政策的影响仍存在不确定性，但这些不确定性已减少，潜在CPI通胀持续适度上升。
日本央行董事会成员高田反对关于价格前景的描述，认为CPI的增长率，包括潜在CPI通胀，已经普遍达到价格稳定目标。
日本央行董事会成员田村反对关于潜在CPI通胀前景的描述。
日本央行董事会成员田村认为，潜在CPI通胀可能在预测期中期达到与价格稳定目标普遍一致的水平。
潜在通胀在日本央行三年预测期的后半段围绕日本央行目标趋同的可能性正在上升。
潜在通胀持续适度上升。
通胀预期适度上升。
消费者通胀可能在下一个财政年度的上半年降至2%以下，然后再上升。
必须警惕外汇市场发展、海外发展、企业工资和定价行为等风险。
市场对日本央行政策公告的反应
美元/日元在日本央行利率决定后立即上涨至156.00以上。截至发稿时，该货币对上涨0.28%。
下表显示了 日元 (JPY) 对所列主要货币 本周的变动百分比。 日元 对 英镑 最弱。
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | 0.15% | 0.03% | 0.14% | 0.10% | 0.56% | 0.56% | -0.16% | |
| EUR | -0.15% | -0.13% | -0.02% | -0.07% | 0.42% | 0.39% | -0.30% | |
| GBP | -0.03% | 0.13% | 0.21% | 0.07% | 0.54% | 0.52% | -0.17% | |
| JPY | -0.14% | 0.02% | -0.21% | -0.01% | 0.43% | 0.41% | -0.05% | |
| CAD | -0.10% | 0.07% | -0.07% | 0.01% | 0.47% | 0.46% | -0.08% | |
| AUD | -0.56% | -0.42% | -0.54% | -0.43% | -0.47% | -0.02% | -0.71% | |
| NZD | -0.56% | -0.39% | -0.52% | -0.41% | -0.46% | 0.02% | -0.69% | |
| CHF | 0.16% | 0.30% | 0.17% | 0.05% | 0.08% | 0.71% | 0.69% |
热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 日元 并沿着水平线移动到 美元 ，则框中显示的百分比变化将表示 JPY (基数)/ USD (报价)。
以下部分于12月19日00:34 GMT发布，作为日本央行利率决定的预览。
日本央行利率决定概述
日本央行（BoJ）将在03:30至05:00 GMT之间宣布其利率决定，随后是行长植田和男在06:30 GMT的新闻发布会。
预计日本央行将在周五结束的为期两天的政策会议上将利率从当前的0.50%上调至0.75%。这将标志着政策利率达到30年来的最高水平，并强调中央银行在实现持续工资增长和将通胀稳定在2%目标附近的信心。
日本央行（BoJ）在每年八次定期会议后宣布其利率决定。通常，如果日本央行对经济的通胀前景持鹰派态度并提高利率，则对日元（JPY）是利好。相反，如果日本央行对日本经济持鸽派观点并维持利率不变或降低利率，通常对日元是利空。
日本央行利率决定将如何影响美元/日元？
在日本央行利率决定前，美元/日元当天交易呈负面。该货币对在数据显示美国消费者物价指数（CPI）通胀上升低于预期后失去了一些地面。
加息可能会增强日元（JPY）对美元（USD）的汇率。该货币对的第一个上行阻力位在155.95-156.00区间，代表12月18日的高点和心理关口。下一个阻力位出现在12月9日的高点156.96，接下来是11月21日的高点157.60。
另一方面，12月18日的低点155.28将为买家提供一些支撑。延续的损失可能会导致跌至12月17日的低点154.51。下一个支撑位位于11月7日的低点152.82。
中央银行常见问题（FAQ）
中央银行的一项关键任务是确保一个国家或地区的价格稳定。当某些商品和服务的价格波动时，经济经常面临通货膨胀或通货紧缩。同一种商品价格的持续上涨意味着通货膨胀，同一种商品价格的持续下跌意味着通货紧缩。央行的任务是通过调整政策利率来保持需求。对于美联储(Fed)、欧洲央行(ECB)或英格兰银行(BoE)等最大的央行来说，其任务是将通胀保持在接近2%的水平。
央行有一个重要的工具可以用来提高或降低通胀，那就是调整基准政策利率，即通常所说的利率。在预先沟通的时刻，央行将发表一份关于其政策利率的声明，并就维持或改变(降息或加息)利率的原因提供额外的理由。当地银行将相应地调整其存贷款利率，这反过来将使人们或更难或更容易地利用储蓄赚钱，或使公司获得贷款并对其业务进行投资。当中央银行大幅提高利率时，这被称为货币紧缩。当它降低基准利率时，它被称为货币宽松。
中央银行通常在政治上是独立的。央行政策委员会成员在被任命为政策委员会成员之前，要经过一系列的小组讨论和听证会。该委员会的每个成员通常对央行应该如何控制通胀以及随后的货币政策都有一定的信念。那些希望采取非常宽松的货币政策，以低利率和廉价贷款来大幅提振经济，同时满足于通胀率略高于2%的成员被称为“鸽派”。那些更希望看到更高的利率来奖励储蓄，并希望在任何时候都能抑制通胀的成员被称为“鹰派”，他们在通胀达到或略低于2%之前是不会罢休的。
通常情况下，每次会议都由一名行长或主席主持，需要在鹰派或鸽派之间达成共识，并在最终投票时拥有最终决定权，以避免在当前政策是否应该调整方面出现50-50的平局。主席将发表演讲，这些演讲通常可以被现场观看，在那里人们将了解当前的货币立场和前景。央行将努力在不引发利率、股票或货币剧烈波动的情况下推进其货币政策。在政策会议之前，所有央行委员都将向市场传达他们的立场。在政策会议召开的前几天，直到新政策被传达之前，委员们被禁止公开谈论。这就是所谓的噤声期。
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