日元：对美元的干预风险被低估 – 荷兰国际集团
Oleh FXStreet Insights Team
Diperbarui: 2 Jun 2026
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荷兰国际集团（ING）分析师弗朗切斯科-佩索莱（Francesco Pesole）警告称，美元/日元短期期权隐含波动率未能反映出该货币对重测160.0时的干预风险回归。市场似乎预期日本央行6月会议将有助于限制该货币对的涨势。
荷兰国际集团（ING）的弗朗切斯科·佩索莱警告称，随着美元/日元重新测试160.0水平，短期隐含波动率未能反映出干预风险的回归。市场似乎预期日本央行6月会议将有助于限制该货币对的涨势。他认为当局可能容忍更高的干预阈值，可能在162–163区间，并预计市场将在日元季节性疲软的月份继续测试上方压力。
日元面临重新干预阈值风险
“美元/日元短期隐含波动率（1周至3个月）随着G10整体波动率的下降而下滑，未能显示出随着该货币对接近160.0，外汇干预风险的回归。市场可能假设日本央行将观望6月16日的加息（已计入19个基点）是否能限制美元/日元的涨势。”
“继4月至5月自2004年以来最大规模的干预后，市场普遍认为这种干预节奏难以持续。这也可能反映了市场对国际货币基金组织（IMF）指导原则的预期，即在任何滚动六个月内最多允许三次干预，以维持‘自由浮动’地位。”
“尽管如此，考虑到日本当局在干预言论上仍保持相当鹰派，新的干预风险似乎被低估了。新的干预门槛可能远高于4月干预时的160.60水平，或许在162-163区间。”
“我们认为，考虑到6月是日元的季节性疲软期，市场将继续测试美元/日元的上方压力。”
（本文由人工智能工具协助生成，编辑审核。）
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