瑞郎：避险瑞郎受瑞士央行限制 – 三菱日联金融集团
Oleh FXStreet Insights Team
Diperbarui: 11 May 2026
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三菱日联金融集团（MUFG）经济学家指出，瑞郎（CHF）表现不佳，因为瑞士央行（SNB）抵制货币升值，并淡化当前的通胀情况。
三菱日联金融集团（MUFG）经济学家指出，瑞士法郎（CHF）表现不佳，原因在于瑞士央行（SNB）抵制货币升值并淡化当前通胀。然而，他们警告称，霍尔木兹海峡若长期关闭及持续的能源冲击可能迫使政策转向更鹰派，市场已开始定价年底前瑞士央行加息的更高概率。
能源冲击可能促使瑞士央行立场转变
“与瑞典类似，能源价格冲击发生前，瑞士的通胀率远低于瑞士央行的目标。最初，瑞士央行的政策重点是关注由中东冲突引发的避险需求推动的瑞郎升值所带来的通胀下行风险。因此，瑞士央行持续释放出更大意愿干预外汇市场以削弱货币的信号。”
“这一及时且有力的反击促成了自冲突开始以来瑞郎的表现不佳。瑞士央行行长马丁·施莱格尔（Martin Schlegel）也试图淡化4月份整体通胀率从3月份的0.3%升至0.6%的上升，称中期价格压力‘几乎没有变化’。目前，这一观点得到了核心通胀的支持，4月份核心通胀年率放缓至0.3%。”
“然而，如果霍尔木兹海峡长期关闭并导致更持久的能源价格冲击，瑞士央行相对鸽派的政策立场可能会发生转变。这可能为加息打开大门，并对瑞郎升值持更大容忍度，以遏制通胀上行风险。事实上，瑞士利率市场已开始定价年底前瑞士央行加息的更高概率。”
（本文由人工智能工具协助生成，编辑审核。）
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