WTI 上涨，因为 OPEC+ 暂停增产，供应风险提供支持
Oleh Ghiles Guezout
Tanggal Diterbitkan: 2 Dec 2025 | Tanggal Dimodifikasi: 2 Dec 2025
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在撰写本文时，西德克萨斯中质原油（WTI）美国原油在周初上涨，价格约为 59.30 美元。
- WTI在OPEC+决定冻结增产后于周初反弹。
- 美联储货币宽松预期增强了石油需求前景。
- 与CPC相关的供应风险和地缘政治紧张局势也支撑市场。
西德克萨斯中质原油（WTI）在周初上涨，发稿时交易价格约为59.30美元。由于石油输出国组织及其盟友（OPEC+）决定从2026年第一季度起暂停所有增产，原油受益于强劲的买入兴趣。这标志着在经历了几个月的供应增加后，情况发生了重大转变，该组织自2025年4月以来每天增加了近290万桶的供应。
OPEC+的政策变化发生在一个敏感的地缘政治背景下，美国试图促进俄罗斯与乌克兰之间的持久降级。华盛顿已暗示，和平协议可能包括对莫斯科的制裁放松，这种情况可能会增加全球石油供应。同时，联盟批准了一项新机制，从2027年开始评估成员国的最大可持续生产能力，这将定义未来的产量基准。路透社报道的这一措施可能会在寻求更高配额的国家之间引发摩擦。
石油市场也在对显著的供应风险作出反应。由于乌克兰袭击导致其一个系泊设施受损，里海管道联盟（CPC）暂停了在诺沃罗西斯克终端的装载，严重扰乱了哈萨克石油的出口。可用数据显示，今年CPC的流量平均约为148万桶/日，得益于哈萨克斯坦的坦吉兹油田的扩张。哈萨克斯坦现在已开始启动计划，重新定向部分货物。
此外，美国与委内瑞拉之间的紧张局势加剧，美国总统唐纳德·特朗普考虑关闭委内瑞拉的空域。这一举动威胁到大约80万桶/日的原油供应，其中大部分出口到中国。
在宏观经济方面，关于美联储（Fed）的强烈鸽派预期也支撑着油价。货币宽松将改善金融条件，支持经济活动，并增强能源需求的前景。根据CME FedWatch工具，市场对12月份降息25个基点的可能性赋予了87.4%的概率，增强了对石油等周期性商品的需求。
在这一预期供应收紧、地缘政治风险和货币支持的环境中，WTI在59.30美元附近保持坚挺，交易者正在为未来几个月石油市场更明显的再平衡定价。
WTI原油常见问题（FAQ）
WTI油是在国际市场上销售的一种原油。WTI是布兰特、迪拜原油等3大原油之一的西德克萨斯中质油(WTI)。WTI也被称为“轻”和“甜”，因为其相对较低的重力和含硫量分别。它被认为是一种容易提炼的高品质油。它在美国采购，并通过库欣中心分发，库欣中心被认为是“世界管道的十字路口”。它是石油市场的基准，WTI价格经常被媒体引用。
与所有资产一样，供需关系是WTI原油价格的关键驱动因素。因此，全球增长可以成为需求增长的驱动力，反之亦然，导致全球增长疲软。政治不稳定、战争和制裁可能会扰乱供应并影响价格。主要产油国组成的石油输出国组织(OPEC)的决定是油价的另一个关键驱动因素。美元的价值影响WTI原油的价格，因为石油主要以美元交易，因此美元疲软可以使石油更便宜，反之亦然。
美国石油协会(API)和能源信息署(EIA)发布的每周石油库存报告影响着WTI原油的价格。库存的变化反映了供需的波动。如果数据显示库存下降，则可能表明需求增加，从而推高油价。库存增加可以反映供应增加，从而压低价格。空气污染指数的报告每周二发布，环境影响评估报告于周二发布。它们的结果通常是相似的，75%的情况下误差在1%以内。环境影响评估的数据被认为更可靠，因为它是一个政府机构。
欧佩克(石油输出国组织)是由12个石油生产国组成的组织，每年举行两次会议，共同决定成员国的生产配额。他们的决定经常影响WTI原油价格。当欧佩克决定降低配额时，它可以收紧供应，推高油价。当欧佩克增加产量时，它会产生相反的效果。“OPEC+”指的是一个扩大后的组织，新增了10个非OPEC成员国，其中最引人注目的是俄罗斯。
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