美国（US）国内生产总值（GDP）在2025年第四季度年率增长1.4%，美国经济分析局（BEA）在周五的初步估计中报告称。这一数据低于前一季度录得的4.4%增长，并大幅低于市场预期的3%。

“第四季度实际国内生产总值（GDP）增长的贡献因素包括消费者支出和投资的增加。这些变动部分被政府支出和出口的减少所抵消。进口作为国内生产总值（GDP）计算中的减项有所减少，”BEA在其新闻稿中解释道。

报告的其他细节显示，核心个人消费支出（PCE）物价指数在第四季度环比上涨2.7%，低于前一季度的2.9%增幅，但高于市场预期的2.6%。在月度基础上，核心PCE物价指数在12月份上涨0.4%，高于11月份的0.2%。

市场对美国GDP数据的反应

市场对美国数据的反应总体上较为平淡。截止发稿时，美元指数上涨0.13%，报97.93。

以下部分作为美国（US）国内生产总值（GDP）数据的预览，于GMT05:00发布。

• 美国第四季度国内生产总值（GDP）增长预计将从第三季度的4.4%放缓至3%，部分原因是政府长期停摆的滞后影响。
• 疲弱的消费和低迷的劳动力市场加剧了对美国经济的担忧。
• 交易者还将关注周五同时发布的PCE物价指数。

美国经济分析局（BEA）将在北京时间13:30公布第四季度国内生产总值（GDP）的首次初步估计。

分析师预测美国经济年化增长率为3%，较上季度的4.4%有所放缓，因为从10月到11月中旬的美国政府长期停摆影响了经济增长。

投资者认为美国经济在第四季度减弱

预计美国经济在2025年最后三个月将放缓，之前一个季度意外加速。3%的年化GDP预测仍显示出健康的增长率，与其他主要经济体相比，但它突显了最近几周出现的一些弱点，可能会削弱美国经济例外主义的理论。

美国政府停摆可能导致经济放缓。“我们估计第四季度实际GDP年化增长率为1.6%，大部分疲弱归因于从10月初到11月中旬的长期政府停摆，这可能使整体增长减少了约1.2个百分点，”富国银行的经济学家在一份研究报告中表示。他们补充说，剔除停摆的影响，基本面依然稳健。

尽管如此，劳动力市场仍然是主要担忧。1月份的非农就业人数显示出意外强劲的净就业增长和失业率下降，但近三分之二的新职位空缺集中在医疗行业。此外，2025年的就业数据被下调至181,000，之前的估计为584,000，远低于2024年创造的146万个就业岗位。

此外，消费占GDP的近70%，显示出令人担忧的趋势。由于大宗商品销售下降，12月份零售销售停滞，10月份的数据也被下调。看起来不确定的就业预期和因贸易关税导致的生活成本上升，开始影响消费者情绪，对经济增长造成压力。

除了第四季度GDP外，美国经济分析局（BEA）还将发布12月份的初步美国个人消费支出（PCE）物价指数数据。美联储（Fed）首选的通胀指标预计将显示通胀仍然顽固，年增长率接近3%，而非美联储的2%目标。低增长和高通胀的风险将给美联储带来头痛，并可能引发美元剧烈波动。

国内生产总值数据何时发布，如何影响美元指数？

美国GDP报告定于北京时间13:30发布，与美国PCE物价指数报告同时发布。由于投资者在等待后续重要经济数据，本周初的交易量较低。考虑到这一点，如果这两个数据指向相同的货币政策方向，可能会对美元（USD）的波动产生重大影响。

周五的数据可能会考验本周脆弱的美元复苏。欧元（EUR）和日元（JPY）失去动能，英镑（GBP）因英国经济增长和通胀数据疲软而挣扎，增加了市场对英国央行在3月份放松货币政策的预期。然而，美元需要国内数据的支持以确认趋势转变。

FXStreet.com的外汇分析师Guillermo Alcalá认为，美元指数（DXY）在96.50区域的高低点可能是见底的潜在迹象，尽管在98.00区域以下的看涨动能仍然不稳定：“上周96.50的高低点对美元来说是个好兆头，但多头需要突破并保持在98.00水平以上，以确认趋势转变并驶向98.85区域，在那里下降趋势线阻力与1月21日和22日的高点相遇。”

另一方面，GDP增长低于预期和通胀压力疲软将促使投资者加大对2026年美联储降息的押注，并削弱对美元的投机支持。“如果跌破96.50，将使空头重新掌控，暴露出1月份触及的四年低点95.55，”Alcalá补充道。