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今日外汇：美元上扬失去动能，关注通胀数据
Oleh Eren Sengezer
Tanggal Diterbitkan: 26 Sep 2025 | Tanggal Dimodifikasi: 26 Sep 2025
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以下是 9 月 26 日，星期五您需要了解的内容：
以下是 9 月 26 日，星期五您需要了解的内容：
在经历了两天的反弹后，美元（USD）指数在周五欧洲早盘维持在 98.50 以下的盘整阶段。当天后半段，美国经济分析局（BEA）将发布 8 月份个人消费支出（PCE）价格指数数据，这是美联储（Fed）首选的通胀指标。
下表显示了 美元 (USD) 对所列主要货币 本周的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | 0.57% | 0.80% | 1.27% | 1.17% | 0.98% | 1.75% | 0.56% | |
| EUR | -0.57% | 0.25% | 0.66% | 0.58% | 0.37% | 1.15% | -0.05% | |
| GBP | -0.80% | -0.25% | 0.36% | 0.35% | 0.14% | 0.92% | -0.24% | |
| JPY | -1.27% | -0.66% | -0.36% | -0.11% | -0.32% | 0.47% | -0.70% | |
| CAD | -1.17% | -0.58% | -0.35% | 0.11% | -0.21% | 0.58% | -0.58% | |
| AUD | -0.98% | -0.37% | -0.14% | 0.32% | 0.21% | 0.79% | -0.38% | |
| NZD | -1.75% | -1.15% | -0.92% | -0.47% | -0.58% | -0.79% | -1.19% | |
| CHF | -0.56% | 0.05% | 0.24% | 0.70% | 0.58% | 0.38% | 1.19% |
热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 美元 并沿着水平线移动到 日元 ，则框中显示的百分比变化将表示 USD (基数)/ JPY (报价)。
周四，美元在美盘时段对其主要对手汇率走强，受到乐观的宏观经济数据发布的提振。8 月份耐用品订单环比增长 2.9%，而 BEA 将第二季度的年化国内生产总值（GDP）增长率从之前的 3.3%上修至 3.8%。此外，初请失业金人数从前一周的 232,000 下降至 218,000。美元指数日内上涨超过 0.6%，并在周四触及自 9 月初以来的最高水平 98.60。
与此同时，美国总统唐纳德·特朗普宣布，他们将对从 10 月 1 日起进口的品牌或专利药品征收 100% 的关税，除非制药公司在美国建立制造厂。此外，特朗普表示，他们将对所有厨房橱柜、浴室洗手台及相关产品征收 50% 的关税，并对卡车征收 25% 的关税，从 10 月 1 日开始。周五欧洲早盘，美国股指期货小幅上涨。
来自日本的数据在周五早些时候显示，东京消费者物价指数在 9 月同比上涨 2.5%。这一数据与 8 月的增幅相符，并符合市场预期。日本贸易谈判代表赤泽良生周五表示，美国对芯片和药品的关税税率不会超过对其他国家的税率。赤泽补充说，他将继续分析美国关税措施的影响，一旦这些措施变得明确，美元/日元在欧洲早盘保持相对平静，交投于 150.00 以下，但本周上涨近 1.5%。
广泛的美元强势使得欧元/美元在周四承压。该货币对在跌至三周以来的最低水平 1.1650 以下后，略有反弹，但在周五的欧洲时段仍维持在 1.1700 以下。
英镑/美元在周四下跌近 0.8%，触及自 8 月第一周以来的最低水平 1.3330 以下。该货币对在周五早盘略有反弹，交投于 1.3350 附近。
在周三的调整后，黄金在周四找到了支撑，但未能聚集恢复动能。黄金/美元在欧洲早盘难以找到方向，徘徊在 3,750 美元以下的窄幅区间内。
通货膨胀常见问题（FAQ）
通货膨胀衡量的是一篮子有代表性的商品和服务价格的上涨。总体通货膨胀通常以月比(MoM)和年比(YoY)为基础的百分比变化来表示。核心通货膨胀不包括食品和燃料等波动较大的因素，这些因素可能因地缘政治和季节性因素而波动。核心通胀是经济学家关注的数字，也是央行的目标水平，央行的任务是将通胀保持在可控水平，通常在2%左右。
消费者价格指数(CPI)衡量一篮子商品和服务在一段时间内的价格变化。它通常以月环比(MoM)和年同比(YoY)的百分比变化来表示。核心CPI是各国央行的目标，因为它不包括波动较大的食品和燃料投入。当核心CPI高于2%时，通常会导致更高的利率，反之亦然，当它低于2%时。由于较高的利率对货币有利，较高的通货膨胀通常会导致货币走强。当通胀下降时，情况正好相反。
一个国家的高通货膨胀会推高其货币的价值，尽管这似乎有悖常理，反之亦然。这是因为央行通常会提高利率以对抗更高的通胀，这会吸引更多的全球资本流入，这些投资者正在寻找一个有利可图的投资场所。
“以前，黄金是投资者在高通胀时期转向的资产，因为它能保值，虽然投资者在市场极端动荡时期仍然会购买黄金，因为它具有避险属性，但大多数时候并非如此。这是因为当通胀高企时，央行会提高利率来对抗通胀。较高的利率对黄金来说是负面的，因为相对于有息资产或将钱存入现金存款账户，它们增加了持有黄金的机会成本。另一方面，较低的通胀往往对黄金有利，因为它会降低利率，使这种明亮的金属成为更可行的投资选择。”
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