美元在疲弱的劳动力数据中巩固在周低点附近 – BBH
Oleh FXStreet Insights Team
Tanggal Diterbitkan: 5 Dec 2025 | Tanggal Dimodifikasi: 5 Dec 2025
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美元（USD）正在巩固本周的跌幅，交易接近本周的低点。全球股市持续上涨，而长期国债收益率保持在适度的上行压力下。美国10年期国债收益率本月上涨近10个基点，达到4.11%，主要反映出更强的通胀预期。BBH外汇分析师报告称，10年期国债收益率在过去三个月内一直在3.95%-4.20%之间震荡。
美元（USD）正在巩固本周的跌幅，交易接近本周的低点。全球股市持续上涨，而长期国债收益率保持在适度的上行压力下。美国10年期国债收益率本月上涨近10个基点，达到4.11%，主要反映出更强的通胀预期。BBH外汇分析师报告称，10年期国债收益率在过去三个月内一直在3.95%-4.20%之间震荡。
美联储降息押注加大，因就业增长放缓
“美国每周初请失业金人数确认没有裁员螺旋的迹象。截止11月29日的一周，初请失业金人数降至191,000（市场预期：220,000），而前一周为218,000，距离2022年9月创下的189,000的纪录低点仅一步之遥。”
“然而，美国劳动力需求疲软。Revelio Labs的非农就业（私营和公共部门）在11月下降了9,000，而10月为下降15,400。该数据是在ADP报告不佳的背景下发布的，后者显示私营部门雇主在11月裁减了32,000个职位。我们看到美联储提前降息至中性水平（接近3%）的风险上升，以防止招聘低迷演变为大规模裁员。这可能进一步对美元施加压力。”
“9月份的个人消费支出（PCE）报告今天将公布（伦敦时间下午3:00，纽约时间上午10:00）。预计整体和核心PCE平减指数均为2.8%（同比），而8月份分别为2.7%和2.9%。尽管朝着美联储2%的通胀目标的进展停滞，但价格上行风险并未显现，为美联储放松政策留出了空间。ISM物价支付指数指向通胀压力的缓和。”
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