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美元指数上涨至接近99.50，因为美联储降息押注减少
Oleh Akhtar Faruqui
Tanggal Diterbitkan: 17 Nov 2025 | Tanggal Dimodifikasi: 17 Nov 2025
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美国美元指数（DXY）衡量美元（USD）相对于六种主要货币的价值，连续第二个交易日上涨，目前在周一亚洲时段交易于99.50附近
- 美元指数在美联储12月降息几率下降的情况下上涨。
- CME美联储观察工具显示，市场对美联储12月降息25个基点的几率定价为46%。
- 交易员们在等待定于周四发布的9月份非农就业报告。
美元指数（DXY）衡量美元（USD）对六种主要货币的价值，连续第二个交易日上涨，周一亚洲时段交易在99.50附近。
美国2年期和10年期国债收益率分别下滑至3.60%和4.14%，因为投资者降低了对美联储即将降息的预期。CME美联储观察工具表明，金融市场现在定价美联储在12月会议上将基准隔夜借贷利率下调25个基点（bps）的几率为46%，低于一周前市场定价的67%。
堪萨斯城联邦储备银行行长杰弗里·施密德（Jeffery Schmid）周五表示，货币政策应“抵制需求增长”，并补充说，目前的美联储政策是“适度限制性”的，他认为这是合适的。此外，圣路易斯联邦储备银行行长阿尔贝托·穆萨莱姆（Alberto Musalem）周四表示，利率现在更接近中性而非限制性，美国经济依然强劲。穆萨莱姆强调需要谨慎，指出在不冒过度宽松政策风险的情况下，放松的空间有限。
交易员们正在为政府重新开放后一波延迟的美国经济数据做准备，期待对美联储（Fed）政策的更清晰信号。备受期待的9月份非农就业报告定于11月20日发布，市场也在等待其他关键指标的修订时间表。然而，美国国家经济委员会主任凯文·哈塞特（Kevin Hassett）警告称，部分10月份的数据可能“永远不会出现”，因为多个机构在停摆期间无法收集信息。
美元常见问题（FAQ）
美元(USD)是美国的官方货币，也是许多其他国家的“事实上”货币，与当地纸币一起流通。根据 2022年的数据，美元是世界上交易量最大的货币，占全球外汇交易额的88%以上，平均每天交易6.6万亿美元。 第二次世界大战后，美元取代英镑成为世界储备货币。在其历史上的大部分时间里，美元都是由黄金支撑的，直到1971年布雷顿森林协定(Bretton Woods Agreement)废除了金本位制。”
“影响美元价值的最重要的单一因素是货币政策，这是由美联储(Fed)决定的。美联储有两项任务:实现物价稳定(控制通胀)和促进充分就业。它实现这两个目标的主要工具是调整利率。当物价上涨过快，通货膨胀率高于美联储2%的目标时，美联储将加息，这有助于美元升值。当通货膨胀率低于2%或失业率过高时，美联储可能会降低利率，这将给美元带来压力。”
在极端情况下，美联储还可以印更多美元，实施量化宽松政策。量化宽松是美联储在陷入困境的金融体系中大幅增加信贷流动的过程。这是一种非标准的政策措施，用于信贷枯竭，因为银行不愿相互放贷(出于对交易对手违约的担忧)。当仅仅降低利率不太可能达到必要的效果时，这是最后的手段。这是美联储在2008年金融危机期间对抗信贷紧缩的首选武器。它涉及到美联储印刷更多的美元，并用这些美元主要从金融机构购买美国政府债券。量化宽松通常会导致美元走软。”
量化紧缩(QT)是一个相反的过程，即美联储停止从金融机构购买债券，不再将其持有的到期债券的本金再投资于新的购买。这通常对美元有利。
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