瑞士法郎在G10中作为终极避风港领先 – 德国商业银行
Oleh FXStreet Insights Team
Tanggal Diterbitkan: 20 Jan 2026 | Tanggal Dimodifikasi: 20 Jan 2026
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瑞士法郎（CHF）在所有 G10 货币中表现优异，重申了其作为首选避险货币的角色，尤其是在全球不确定性加剧的背景下。根据德国商业银行外汇和商品研究负责人 Thu Lan Nguyen 的说法，接近零的利率和有限的激进宽松空间使得 CHF 在风险厌恶加剧的时期结构性得到良好支撑。
瑞士法郎（CHF）在所有 G10 货币中表现优异，重申了其作为首选避险货币的角色，尤其是在全球不确定性加剧的背景下。根据德国商业银行外汇和商品研究负责人 Thu Lan Nguyen 的说法，接近零的利率和有限的激进宽松空间使得 CHF 在风险厌恶加剧的时期结构性得到良好支撑。
在风险厌恶上升的情况下，CHF 表现优异
"瑞士法郎在昨天的交易中成为 G10 货币中最大的赢家。因此，它在当前（重新）不确定的时期证明了自己是终极避风港——至少在货币中。这并不令人惊讶。我们经常讨论什么构成避险货币。一个重要特征——尽管听起来奇怪——是低或零利率。"
"在不确定的时期，当经济放缓通常被预期时，中央银行通常会降低利率。一个国家的基准利率越高，降息的空间就越大，货币贬值的潜力也就越大。如果利率接近零，或者像瑞士目前的情况一样，处于零水平，这种潜力就有限。这可能是黄金（和其他贵金属）需求如此旺盛的原因之一，因为它们不产生利息。"
"当然，在危机情况下，瑞士国家银行可能会将利率降至负值——至少它已经表示愿意这样做。但即使在瑞士，我们现在也知道限制是 -0.75%。正如我们从最低汇率的经验中了解到的，外汇干预以削弱货币也有其限制。这意味着瑞士法郎在风险厌恶加剧的时期可能仍将是最受欢迎的货币。"
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