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铜价保持稳定，精炼限制和关税担忧持续
Oleh Tammy Da Costa, CFTe®
Tanggal Diterbitkan: 12 Jul 2025 | Tanggal Dimodifikasi: 12 Jul 2025
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周五，铜期货交易价格接近每磅 5.50 美元，较周二的 5.70 美元高点有所回落。
- 铜价保持坚挺，精炼限制对电子行业构成风险。
- 铜价交易在5.50美元，仍比周一的水平高出10%，因关税担忧持续。
- 关税驱动的供应风险在建筑行业引发警报。
周五，铜期货交易接近每磅5.50美元，较周二的5.70美元高点有所回落。尽管略有下降，但价格仍比周一的收盘高出10%，突显出与即将到来的美国贸易关税相关的供应中断的持续担忧。
周三宣布的对铜进口征收50%的关税，将于8月1日生效，旨在巩固美国铜行业并减少对进口精炼产品的依赖。
关税公告已将美国铜期货与伦敦金属交易所（LME）价格之间的溢价推高至创纪录的25%，因外国基准价格走弱而美国价格飙升。
这种差异反映了市场对美国铜流入在2月份威胁首次出现后将放缓的预期。
交易员在最近几个月加快了发货，以抢在8月执行窗口之前。进口的前置增加暂时提高了美国库存，但现在预计将逐渐消退，可能导致本季度晚些时候国内短缺。
根据路透社周四的报道，美国几乎进口了其铜消费的50%，智利占据了大部分精炼铜的运输。
分析师警告称，美国缺乏足够的精炼基础设施来填补供应缺口。新产能的开发可能需要数年时间，这意味着下游行业，特别是建筑和电子行业，可能面临不断上升的成本和交货延迟。
下方的日线图显示，铜价在一个长期上升通道内交易，强劲的成交量支持了近期的突破。
相对强弱指数（RSI）已从超买水平回落，但仍处于高位，表明持续的看涨偏向。
即时支撑位在5.03美元，随后是更深的支撑位在4.62美元（78.6%斐波那契）和4.29美元（61.8%斐波那契），在回调时，之前的盘整区间可能充当缓冲。
随着8月1日截止日期的临近，铜市场可能会保持波动。
关税常见问题（FAQ）
尽管关税和税收都为政府提供资金以支持公共商品和服务，但它们之间有几个区别。关税在入境港口预先支付，而税收在购买时支付。税收是对个人纳税人和企业征收的，而关税则由进口商支付。
经济学家对关税的使用存在两种观点。一些人认为关税是保护国内产业和解决贸易失衡所必需的，而另一些人则认为关税是一种有害的工具，可能在长期内推高价格，并通过鼓励报复性关税导致有害的贸易战。
在2024年11月总统选举的前期，唐纳德·特朗普明确表示，他打算利用关税来支持美国经济和美国生产者。2024年，墨西哥、中国和加拿大占美国总进口的42%。根据美国人口普查局的数据，在此期间，墨西哥以4666亿美元的出口额脱颖而出，成为最大的出口国。因此，特朗普希望在征收关税时重点关注这三个国家。他还计划利用通过关税产生的收入来降低个人所得税。
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