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在避险情绪和美联储不确定性推动下，白银小幅上涨
Oleh Ghiles Guezout
Tanggal Diterbitkan: 19 Nov 2025 | Tanggal Dimodifikasi: 19 Nov 2025
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银价（白银/美元）周二小幅上涨，当前交易价格约为50.70美元，日内上涨1.00%。由于风险资产承压，投资者更倾向于寻求避险，广泛的风险规避情绪支撑了这一贵金属。
- 银价受全球股市回落的避险情绪提振。
- 美联储内部持续的分歧使得即将到来的政策决策预期复杂化。
- 交易者等待延迟的美国数据发布，特别是周四的九月份非农就业报告。
周二，白银（XAG/USD）小幅上涨，交易价格约为50.70美元，日内上涨1.00%。这种贵金属受到市场普遍避险情绪的支持，投资者在风险资产承压时更倾向于寻求避险资产。此种谨慎情绪出现在长期延迟的美国经济数据发布之前，尤其是定于周四发布的九月份非农就业（NFP）报告。
全球股市普遍下跌，推动了对防御性资产的需求。由于近期美国宏观经济指标的流动受到干扰，投资者仍然犹豫不决，这使得实时劳动力市场动能的评估变得复杂。即将发布的非农就业报告使市场参与者保持观望，机械性地增强了贵金属的吸引力。
美联储（Fed）官员的分歧评论增加了另一层不确定性。美联储理事克里斯托弗·沃勒（Christopher Waller）采取了明显的鸽派基调，称劳动力市场“疲软”，接近“停滞速度”。他重申，12月会议上降息25个基点将为经济放缓提供“额外保障”。相比之下，其他几位美联储成员则表示谨慎，认为在通胀仍高于目标的情况下，放松政策可能仍为时尚早。
这种分歧反映在市场定价中。根据CME FedWatch工具，12月降息的可能性现在为46.6%，较一周前的66.9%大幅下降。投资者预计统计数据的逐步发布将改善可见性。初请失业金人数为232,000，而截至10月18日的持续失业金人数上升至195.7万，进一步强化了劳动力市场降温的迹象。
在这种部分宏观不确定性的环境中，白银受益于其避险特性。尽管美联储的中期货币宽松预期有所降低，但仍继续为该金属提供结构性支持，而政治和经济的不确定性则维持了稳定但谨慎的需求。
白银常见问题（FAQ）
白银是投资者之间交易量很大的贵金属。历史上，它一直被用作价值储存和交换媒介。尽管没有黄金那么受欢迎，但交易者可能会转向白银，以实现投资组合的多元化，因为白银具有内在价值，或者在高通胀时期作为一种潜在的对冲工具。投资者可以以金币或金条的形式购买实物白银，也可以通过交易所交易基金（etf）等工具进行交易。交易所交易基金追踪国际市场上的白银价格。
银价可能会受到多种因素的影响。地缘政治不稳定或对经济深度衰退的担忧，可能使白银价格因其避险地位而上涨，尽管其上涨幅度不及黄金。作为一种无收益资产，白银往往会随着利率的降低而上涨。它的变动还取决于美元（USD）的表现，因为资产是以美元（XAG/USD）定价的。美元走强往往会抑制银价上涨，而美元走弱则可能会推高银价。其他因素，如投资需求、采矿供应（白银比黄金丰富得多）和回收率也会影响价格。
银被广泛应用于工业，特别是在电子或太阳能等领域，因为它是所有金属中导电性最高的金属之一，比铜和金还要高。需求的激增可能会提高价格，而需求的下降往往会降低价格。美国、中国和印度经济的动态也可能导致价格波动：对于美国，尤其是中国，它们的大型工业部门在各种工艺中使用白银；在印度，消费者对黄金珠宝的需求也在决定金价方面发挥了关键作用。
白银价格往往跟随黄金的走势。当金价上涨时，白银通常也会随之上涨，因为它们作为避险资产的地位是相似的。黄金/白银比率显示了等于一盎司黄金价值所需的白银盎司数，可能有助于确定两种金属之间的相对估值。一些投资者可能认为高比率是白银被低估或黄金被高估的一个指标。相反，较低的比率可能表明黄金相对于白银被低估了。
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