Un credit default swap, o CDS, è un contratto derivato che paga se un debitore non riesce a rimborsare un debito. Viene comunemente scritto su obbligazioni, prestiti, società o governi.
L'acquirente di un CDS paga premi regolari al venditore. In cambio, il venditore accetta di compensare l'acquirente se si verifica un evento di credito definito, come un default, un fallimento o una ristrutturazione del debito.
Un credit default swap funziona in modo molto simile a un'assicurazione su un debito, ma con due differenze rispetto a una polizza standard. L'acquirente non deve possedere l'obbligazione sottostante, quindi un CDS può essere usato sia per speculare sul merito creditizio di un debitore sia per coprirlo. Il premio stesso segnala la valutazione del mercato del rischio di default, poiché un premio CDS più elevato indica un rischio percepito maggiore.
Possiedi USD 1 milione di obbligazioni societarie di una società e temi che l'emittente possa andare in default. Acquisti un credit default swap come protezione e paghi al venditore un premio regolare.
Se la società va in default, il venditore del CDS ti compensa secondo i termini del contratto, quindi la tua perdita creditizia si riduce. Se la società continua a pagare, i premi rappresentano il costo di quella protezione.