Un rating creditizio è una valutazione della probabilità che un debitore rimborsi il proprio debito puntualmente. Si applica a società, governi e singoli strumenti di debito come le obbligazioni.
I rating creditizi sono emessi dalle agenzie di rating e indicati con lettere come AAA, BBB o BB. Un rating più alto segnala un rischio di default più basso e un rating più basso segnala un rischio più elevato, e il rating incide direttamente sul costo di finanziamento, sul rendimento obbligazionario e sulla domanda degli investitori che l'emittente deve affrontare.
I rating rientrano in due grandi categorie. Un rating pari o superiore a BBB- è investment grade e indica un rischio di default più basso; qualsiasi rating inferiore è high yield, detto anche speculativo o junk, e comporta un rischio più elevato e un rendimento più alto. Un downgrade può aumentare i costi di finanziamento di un emittente, mentre un upgrade può migliorare la fiducia del mercato.
Una società emette un'obbligazione con un rating creditizio BBB. Gli investitori considerano l'obbligazione investment grade ma continuano a monitorare il livello di debito, il flusso di cassa e gli utili della società.
Se la situazione finanziaria della società peggiora, l'agenzia di rating può declassare l'obbligazione. Gli investitori richiedono quindi un rendimento più elevato per compensare il maggiore rischio di credito.