Un titolo growth è un'azione di una società da cui ci si aspetta una crescita di ricavi e utili più rapida della media di mercato. Gli investitori lo acquistano per l'aumento del prezzo dell'azione che una rapida espansione può portare, piuttosto che per il reddito.
Queste società tendono a reinvestire i propri profitti nell'espansione invece di distribuirli, quindi pagano dividendi bassi o nulli. Il mercato incorpora l'elevata crescita attesa nel prezzo, il che di solito attribuisce a un titolo growth un rapporto P/E elevato e un prezzo che può oscillare fortemente quando risultati o previsioni cambiano. Il rendimento dipende dal fatto che questa crescita si realizzi davvero.
Un titolo growth si contrappone a un titolo value. Un titolo growth tratta a una valutazione elevata sulla promessa di un'espansione futura, mentre un titolo value tratta a prezzi contenuti rispetto ai suoi utili o attivi correnti e più spesso paga un dividendo. I due descrivono scommesse diverse: pagare di più per la crescita futura, oppure acquistare valore attuale a sconto.
Confronti due azioni. Il titolo growth guadagna USD 2 per azione e quota USD 80, con un rapporto P/E di:
USD 80 √∑ USD 2 = 40
Paghi USD 40 per ogni USD 1 di utili correnti, scommettendo che i profitti crescano abbastanza rapidamente da giustificarlo. Un titolo value con un P/E di 10 costerebbe molto meno per unità degli utili di oggi, ma comporta aspettative di crescita inferiori.