道琼斯工业平均指数上涨420点，因降息预期上升
Di Joshua Gibson
Data di Pubblicazione: 4 Dec 2025 | Data di Modifica: 4 Dec 2025
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道琼斯工业平均指数（DJIA）周三上涨420点，市场对美国经济表现不佳的乐观情绪重新升温，推动美联储（Fed）被迫在12月进行第三次连续降息。
- 道琼斯指数在周三重新回到看涨一侧。
- 由于ADP就业数据和基于人工智能的销售目标均未达标，股市早盘出现下跌。
- 尽管就业数据波动不定，疲弱的就业数字引发了对12月降息的新押注。
道琼斯工业平均指数（DJIA）周三上涨420点，市场对美国经济表现不佳的乐观情绪重新点燃，认为美联储（Fed）将被迫在12月进行第三次连续降息。由于ADP就业数据的急剧收缩以及微软（MSFT）以人工智能为重点的销售部门的下调修正，股市在当天早些时候出现了看跌倾向，对股市交易者造成了严重打击。然而，面对崩溃的劳动力市场，另一次25个基点的降息的曙光激发了周中市场交易的看涨情绪。
美国私人就业数据再次下滑，增强降息押注
ADP就业变化数据显示，11月的净就业人数减少32K，较上月的47K大幅回落，远低于中位数预测的5K。ADP就业数据多年来一直波动不定，难以与官方数据保持一致。然而，由于美国政府的资金停摆，官方数据仍在延迟发布，市场和美联储官员只能依赖私人数据点，如来自私人薪资公司的模糊就业数据。
根据CME的FedWatch工具，利率交易者现在预计美联储在12月10日进行第三次连续降息的概率接近90%。美联储可能会退缩，等到1月再行动的概率仍高达80%，但随着美国就业数据持续恶化，投资者对12月降息的押注进一步加大。
美国工业生产在9月份勉强实现0.1%的增长，但上月的数据修正继续向下，前一个月的数字下滑至-0.3%。标普全球发布的最新综合采购经理人指数（PMI）也显示出商业预期的收缩，综合指数调查结果从54.8降至54.2。
人工智能销售预期继续遭遇现实的严峻考验
与微软的人工智能项目相关的多个部门正在降低年末的销售预期。尽管大多数人工智能部门在年初时宣称2025年将是人工智能代理的年份，但在努力达到高销售基准的公司内部，语气悄然转向下行，因为最终用户对人工智能项目的需求远低于高管们的集体期望和梦想。根据微软内部的消息，人工智能项目的销售配额正在全面下调。对于像微软这样的公司来说，降低销售目标被认为是罕见的，这突显出消费者和企业对为人工智能自动化世界的尝试支付更多费用的抵制日益增强。
微软的股价在消息发布后下跌2.28%，跌至475.22美元的一周低点，随后微弱反弹至每股486美元以上，但当天整体仍然下跌。
道琼斯日线图
美国利率常见问题（FAQ）
利率是金融机构对借款人的贷款收取的利息，并作为利息支付给储户和存款人。它们受到基准贷款利率的影响，基准贷款利率是由央行根据经济变化而设定的。中央银行通常有确保物价稳定的任务，这在大多数情况下意味着将核心通胀率控制在2%左右。如果通胀低于目标，央行可能会降低基本贷款利率，以刺激贷款和提振经济。如果通货膨胀率大幅超过2%，通常会导致央行提高基本贷款利率，试图降低通货膨胀率。”
较高的利率通常有助于一个国家的货币走强，因为这使该国对全球投资者更具吸引力。
“总体而言，较高的利率会对黄金价格造成压力，因为它们增加了持有黄金的机会成本，而不是投资于有息资产或将现金存入银行。如果利率高，通常会推高美元的价格，而由于黄金是以美元计价的，这就会降低黄金的价格。”
“联邦基金利率是美国各银行相互拆借的隔夜利率。这是美联储(fed)在FOMC会议上设定的经常被引用的总体利率。它被设置为一个范围，例如4.75%-5.00%，尽管上限(在这种情况下为5.00%)是引用的数字。市场对未来联邦基金利率的预期由芝加哥商品交易所(CME)的Fed watch工具跟踪，该工具影响了许多金融市场对美联储未来货币政策决定的预期。”
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