• 黄金回落，交易员在周一飙升至六周高点后锁定利润。
• 美联储降息预期依然支持市场，市场预计下周降息25个基点的概率为87%。
• 焦点转向本周晚些时候的关键美国数据，包括ISM服务业和PCE。

黄金（黄金/美元）周二小幅下跌，交易员在周一飙升至六周高点后锁定部分利润。截至发稿时，黄金/美元交易价格接近4190美元，日内下跌超过1%。

美元（USD）的温和上涨和国债收益率的上升可能限制进一步的上涨。同时，主要全球股指在周一抛售后趋于稳定，谨慎的风险背景正在抑制避险需求并导致回调。

尽管小幅回落，但由于市场普遍预期美联储（Fed）将在下周的货币政策会议上降息，黄金的下行空间仍然有限。

由于周二没有重大美国经济数据发布，黄金的日内波动可能保持低迷，价格走势主要受美元动态和更广泛风险环境变化的驱动。

市场动向：疲软的美国数据和上升的美联储降息预期影响黄金前景

• 美元指数（DXY）在周一跌至两周多以来的最低水平后保持坚挺。撰写时，该指数交投于99.45附近，暂停了五天的跌势。
• 地缘政治风险仍然备受关注，俄罗斯与乌克兰的和平谈判在美国的调解下继续进行。美国谈判代表史蒂夫·维特科夫预计将在周二晚些时候会见总统弗拉基米尔·普京，但在普京警告欧洲的要求对莫斯科“不可接受”并表示计划增加对乌克兰设施和船只的打击后，市场情绪依然脆弱。他还指责欧洲阻碍美国和特朗普主导的和平努力。
• 周一发布的美国经济数据为制造业部门描绘了一个疲软的图景。11月份ISM制造业采购经理人指数（PMI）从48.7降至48.2，低于48.6的预期，标志着连续第九个月收缩。具体数据也显得有些不足。新订单从49.4降至47.4，延续了近期的跌势，而就业指数从46降至44。唯一的亮点来自于支付价格，保持扩张并从58小幅上升至58.5。
• 近期疲软的经济数据，加上几位美联储官员的鸽派言论，促使交易员提高了降息预期。根据CME美联储观察工具，市场目前对下周会议上降息25个基点的概率评估约为87%。交易员现在将注意力转向本周的关键数据发布，包括周三的ISM服务业PMI和ADP就业变动，随后是周五的个人消费支出（PCE）通胀数据。
• 根据高盛最近的一项调查，近70%的全球机构投资者预计明年黄金价格将继续上涨，其中36%预计到2026年底将突破5000美元，另有三分之一认为将在4500至5000美元区间内。其他银行也持类似观点。美国银行预测黄金可能达到5000美元，德意志银行预计2026年价格接近4950美元，而汇丰银行则更为谨慎，预测黄金将在3600至4400美元区间内。

技术分析：多头需要突破4250美元以重新掌控局面

从技术角度来看，4小时图上的短期前景略微偏向下行，动量指标在周一突破对称三角形模式后降温。

价格现在正在回调至突破区域，黄金/美元（XAU/USD）在21期简单移动平均线（SMA）附近徘徊，该均线在4,190至4,200美元附近提供初步支撑。

动量正在失去动力。移动平均趋同背离（MACD）在看跌交叉后转为负值，扩大下行直方图进一步强化了动量减弱的趋势。相对强弱指数（RSI）位于 52，处于中性状态，已从超买水平回落。

如果回撤加深，下一个显著支撑位在4150-4160美元的突破的三角形模式的上边界，作为更强的下行支点。向上看，多头需要重新夺回4250美元区域以恢复上行动能。