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欧元/瑞士法郎因瑞士CPI保持疲软而延续涨势，欧元区零售销售数据令人失望
Di Vishal Chaturvedi
Data di Pubblicazione: 4 Sep 2025 | Data di Modifica: 4 Sep 2025
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欧元/瑞士法郎货币对在周四吸引了新一轮买盘兴趣，交投于欧洲时段时上涨至约0.9381。此举反映出瑞士通胀数据疲软和欧元区零售销售数据低于预期的组合，促使投资者重新评估两边的货币政策前景。
- 欧元/瑞士法郎连续第二天延续反弹，受到宏观信号分歧的支持。
- 瑞士8月份消费者物价指数（CPI）保持在0.2%不变，但环比下降0.1%，强化了通货紧缩风险。
- 投资者现在关注周五欧元区第二季度就业和GDP的发布，预计均将显示温和增长。
欧元/瑞士法郎货币对在周四吸引了新一轮买盘兴趣，交投于欧洲时段时上涨至约0.9381。此举反映出瑞士通胀数据疲软和欧元区零售销售数据低于预期的组合，促使投资者重新评估两边的货币政策前景。
瑞士8月份消费者物价指数（CPI）同比保持在0.2%不变，符合预期，但仍反映出价格压力持续低迷。环比方面，CPI下降0.1%，低于预期的持平数据。这些数据突显出瑞士国家银行（SNB）所面临的通货紧缩环境，强化了市场对政策制定者在国内需求进一步减弱时可能采取更鸽派立场的猜测。
在欧元区，7月份零售销售环比下降0.5%，降幅大于预期的0.2%，并且与6月份的0.6%增长形成显著反转。按年计算，销售增长2.2%，但也低于2.4%的预期，并且较之前的3.5%增长有所放缓。数据细分显示食品和燃料消费下降，而非食品产品仅实现微幅增长。疲软的数据显示出家庭需求在整个欧元区的减弱，令人担忧增长的可持续性，因为通胀降温和外部贸易逆风持续。
对于瑞士国家银行（SNB）而言，最新的CPI数据突显出价格压力顽固地疲弱，促使该行在6月份将政策利率降至零后，继续保持宽松立场。相比之下，欧洲央行（ECB）面临不同的挑战，因为欧元区8月份通胀上升至2.1%，核心通胀为2.3%，尽管零售销售显示消费疲软，令政策制定者采取谨慎的观望态度。
此外，瑞士8月份季调后的失业率保持在2.9%不变，强化了劳动力市场在价格压力低迷的情况下仍然具有韧性的观点。在欧元区，关注周五的第二季度数据，预计就业将比上一季度增长0.1%，比去年同期增长0.7%，而国内生产总值（GDP）预计环比增长0.1%，同比增长1.4%。
经济指标
欧元区GDP季率（季调后）
欧洲统计局每季度发布的国内生产总值（GDP）是衡量欧元区在特定时期内所有商品和服务总价值的指标。GDP及其主要总量是衡量任何经济状况的最重要指标之一。环比读数将参考季度的经济活动与上一季度进行比较。通常，该指标的上升对欧元（EUR）是利好的，而低读数则被视为利空的。
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