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在疲弱的国内生产总值（GDP）、特朗普关税威胁和强劲的美国数据影响下，加元承压
Di Vishal Chaturvedi
Data di Pubblicazione: 31 Jul 2025 | Data di Modifica: 31 Jul 2025
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周四，加拿大元（CAD）在对美元（USD）交易中连续第六天处于弱势，跌至自5月底以来的最低水平。撰写时，美元/加元在美国早盘交易时段平稳交易，约为1.3834，徘徊在两个月来的新高附近，因美元持续走强以及在8月1日关税截止日期前谨慎的风险情绪。
- 加元连续第六天走弱，美元/加元触及自5月底以来的最高水平。
- 美国总统特朗普威胁称，如果在8月1日之前未达成协议，将对不在美墨加协定（USMCA）覆盖范围内的加拿大商品征收35%的关税。
- 加拿大5月份国内生产总值（GDP）环比收缩0.1%，标志着连续第二个月的下降。
周四，加拿大元（CAD）在对美元（USD）交易中连续第六天处于弱势，跌至自5月底以来的最低水平。撰写时，美元/加元在美国早盘交易时段平稳交易，约为1.3834，徘徊在两个月来的新高附近，因美元持续走强以及在8月1日关税截止日期前谨慎的风险情绪。
美国总统特朗普周四再次对加拿大发出警告，称如果在8月1日之前未能达成贸易协议，将对加拿大商品征收新关税。特朗普的评论是在加拿大支持巴勒斯坦建国之后发表的，他表示这一举动“使得达成协议变得非常困难”。提议的关税将包括对不在USMCA覆盖范围内的加拿大出口征收35%的税，预计对铜和药品等关键商品的税率将更高。尽管两国之间的贸易谈判仍在进行中，加拿大总理马克·卡尼承认进展缓慢，且在截止日期之前达成全面协议的可能性似乎不大。
加拿大统计局周四报告称，按国内生产总值（GDP）计算，加拿大经济在5月份收缩了-0.1%，与市场预期一致，并且标志着连续第二个月的下降，商品生产行业下降，而服务生产行业基本保持不变。该数据发布的前一天，加拿大央行（BoC）决定将政策利率维持在2.75%不变。尽管央行指出整体通胀接近其2%的目标，但也指出持续的潜在通胀压力以及与美国贸易政策和全球紧张局势相关的不确定性在增加。加拿大央行行长蒂夫-马克莱姆（Tiff Macklem）语气谨慎，表示如果经济继续放缓且与贸易相关的价格飙升保持在可控范围内，更多的降息将成为可能。
在美国方面，美国经济分析局发布的数据进一步支持了美元。核心个人消费支出（PCE）价格指数，即美联储首选的通胀指标，在 6 月份环比上升 0.3%，与预期一致，且较之前的 0.2% 加速上升。按年计算，核心 PCE 稳定在 2.8%，略高于预期的 2.7%。与此同时，整体 PCE 价格指数也环比上升 0.3% 和同比上升 2.6%，均超出预期，显示出持续的潜在价格压力。
个人消费在6月份环比上升0.3%，略低于预期的0.4%，但仍标志着从5月份0.1%的下降中强劲反弹。同时，个人收入增长0.3%，超出预期的0.2%，并从上个月0.4%的下降中大幅回升。此外，初请失业金人数为218K，略低于预期的224K，显示出劳动力市场仍然紧张。
加拿大央行常见问题（FAQ）
加拿大央行(BoC)，总部设在渥太华，是加拿大设定利率和管理货币政策的机构。委员会每年在8次预定会议和必要时举行的临时紧急会议上这样做。加拿大央行的主要任务是维持物价稳定，这意味着将通货膨胀率保持在1-3%之间。它实现这一目标的主要工具是提高或降低利率。相对较高的利率通常会导致加元(CAD)走强，反之亦然。其他使用的工具包括量化宽松和紧缩政策。
在极端情况下，加拿大央行可以实施一种叫做量化宽松的政策工具。量化宽松是指加拿大央行印制加元，以从金融机构购买资产(通常是政府债券或公司债券)的过程。量化宽松通常会导致加元贬值。当仅仅降低利率不太可能实现价格稳定的目标时，量化宽松是最后的手段。加拿大央行(Bank of Canada)在2009年至2011年金融危机期间使用了这一措施，当时银行对彼此偿还债务的能力失去信心，导致信贷冻结。
量化紧缩(QT)是量化宽松的反面。它是在量化宽松之后，当经济正在复苏，通胀开始上升时进行的。在量化宽松中，加拿大央行从金融机构购买政府和公司债券，为它们提供流动性，而在QT中，加拿大央行停止购买更多资产，并停止将其持有的到期债券本金进行再投资。这通常对加元有利(或看涨)。
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