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알파 (Alpha) definition
알파는 투자 수익률이 벤치마크를 얼마나 상회하거나 하회했는지를 보여주는 성과 지표입니다. 이는 시장 자체의 움직임이 아니라 적극적인 투자 판단으로 인해 더해지거나 잃은 가치를 포착합니다.
알파는 포트폴리오, 펀드 또는 전략의 수익률을 같은 기간의 기준 지수 수익률과 비교합니다. 알파가 양수이면 해당 투자가 벤치마크를 이겼다는 뜻이고, 음수이면 뒤처졌다는 뜻입니다. 이는 주로 액티브 운용자가 자신이 거래하는 시장 대비 얼마나 잘했는지를 평가하는 데 사용됩니다.
알파는 베타와 함께 해석되지만, 두 지표는 서로 다른 것을 측정합니다. 알파는 벤치마크를 초과해 얻은 수익률이고, 베타는 시장 전체 움직임에 대한 투자자산의 민감도입니다. 펀드는 높은 베타를 가질 수 있지만, 수익이 운용 능력이 아니라 시장 노출에서 나온 경우에는 여전히 음의 알파를 기록할 수 있습니다.
알파 (Alpha) Example
한 펀드가 1년 동안 12%의 수익률을 기록했고, 같은 기간 벤치마크 지수는 9%의 수익률을 기록했다고 가정해 보겠습니다.
알파는 두 수익률의 차이입니다:
12% - 9% = +3%
이 펀드의 알파는 +3%이며, 벤치마크를 3%포인트 상회했기 때문입니다.
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