신용부도스와프 (Credit default swap) definition

신용부도스와프(CDS)는 차입자가 부채를 상환하지 못할 경우 지급이 이뤄지는 파생계약입니다. 일반적으로 채권, 대출, 기업 또는 정부를 기초로 설정됩니다.

CDS 매수자는 매도자에게 정기적으로 프리미엄을 지급합니다. 그 대가로 매도자는 채무불이행, 파산, 채무 재조정과 같은 사전에 정의된 신용 사건이 발생하면 매수자에게 보상하기로 약정합니다.

신용부도스와프는 부채에 대한 보험과 매우 유사하게 작동하지만, 일반적인 보험과는 두 가지 차이가 있습니다. 매수자는 기초 채권을 반드시 보유할 필요가 없으므로, CDS는 차입자의 신용에 대한 헤지뿐 아니라 투기에도 사용할 수 있습니다. 또한 프리미엄 자체가 시장의 디폴트 위험 인식을 보여주는데, CDS 프리미엄이 높을수록 인식된 위험이 더 크다는 뜻입니다.

신용부도스와프 (Credit default swap) Example

당신은 한 기업의 회사채 USD 1 million을 보유하고 있으며, 발행사가 디폴트할 수 있다고 우려합니다. 보호를 위해 신용부도스와프를 매수하고 매도자에게 정기적인 프리미엄을 지급합니다.

회사가 디폴트하면 CDS 매도자는 계약 조건에 따라 당신에게 보상하므로 신용 손실이 줄어듭니다. 회사가 계속 상환을 이행하면, 그 프리미엄은 해당 보호의 비용이 됩니다.