๊ฐ€์น˜ํ‰๊ฐ€ (Valuation) definition

๊ฐ€์น˜ํ‰๊ฐ€๋Š” ์ž์‚ฐ, ๊ธฐ์—…, ์ฆ๊ถŒ ๋˜๋Š” ํˆฌ์ž ๋Œ€์ƒ์˜ ๊ฐ€์น˜๋ฅผ ์ถ”์ •ํ•˜๋Š” ๊ณผ์ •์ž…๋‹ˆ๋‹ค. ์ด๋ฅผ ํ†ตํ•ด ํˆฌ์ž์ž๋Š” ํ˜„์žฌ ์‹œ์žฅ๊ฐ€๊ฒฉ๊ณผ ๋น„๊ตํ•ด ํ•ด๋‹น ๋Œ€์ƒ์ด ์ €ํ‰๊ฐ€๋˜์—ˆ๋Š”์ง€ ๊ณ ํ‰๊ฐ€๋˜์—ˆ๋Š”์ง€๋ฅผ ํŒ๋‹จํ•  ์ˆ˜ ์žˆ๋Š” ์ˆ˜์น˜๋ฅผ ์–ป์Šต๋‹ˆ๋‹ค.

๊ฐ€์น˜ํ‰๊ฐ€๋Š” ์ž์‚ฐ์˜ ์ข…๋ฅ˜์— ๋”ฐ๋ผ ๋‹ค์–‘ํ•œ ๋ฐฉ๋ฒ•์„ ์‚ฌ์šฉํ•ฉ๋‹ˆ๋‹ค. ์ผ๋ฐ˜์ ์ธ ์ ‘๊ทผ๋ฒ•์—๋Š” ํ• ์ธํ˜„๊ธˆํ๋ฆ„(DCF) ๋ถ„์„, ๋น„๊ต๊ธฐ์—… ๋ถ„์„, ์„ ํ–‰๊ฑฐ๋ž˜ ๋ถ„์„, ์ž์‚ฐ๊ธฐ๋ฐ˜ ๊ฐ€์น˜ํ‰๊ฐ€, ๊ทธ๋ฆฌ๊ณ  ์ฃผ๊ฐ€์ˆ˜์ต๋น„์œจ(P/E)์ด๋‚˜ EV/EBITDA ๊ฐ™์€ ๋ฉ€ํ‹ฐํ”Œ ๋ฐฉ์‹์ด ํฌํ•จ๋ฉ๋‹ˆ๋‹ค. ๊ฐ€์น˜ํ‰๊ฐ€๋Š” ์„ฑ์žฅ๋ฅ , ํ˜„๊ธˆํ๋ฆ„, ๊ธˆ๋ฆฌ ๋“ฑ์— ๋Œ€ํ•œ ๊ฐ€์ •์ด ๋ฐ”๋€” ์ˆ˜ ์žˆ๊ธฐ ๋•Œ๋ฌธ์— ๊ณ ์ •๋œ ๊ฐ€๊ฒฉ์ด ์•„๋‹ˆ๋ผ ์ถ”์ •์น˜์ž…๋‹ˆ๋‹ค.

๊ฐ€์น˜ํ‰๊ฐ€๋Š” ์—ฌ๋Ÿฌ ๊ตฌ์ฒด์ ์ธ ๊ฐ€์น˜ ์ธก์ • ๊ฐœ๋…์„ ํฌ๊ด„ํ•˜๋Š” ์ƒ์œ„ ๊ฐœ๋…์ž…๋‹ˆ๋‹ค. ์‹œ์žฅ๊ฐ€์น˜๋Š” ํ˜„์žฌ ์ž์‚ฐ์ด ๊ฑฐ๋ž˜๋˜๋Š” ๊ฐ€๊ฒฉ์ž…๋‹ˆ๋‹ค. ๊ณต์ •๊ฐ€์น˜๋Š” ์ž์‚ฐ์ด ๊ฑฐ๋ž˜๋˜์–ด์•ผ ํ•œ๋‹ค๊ณ  ํŒ๋‹จ๋˜๋Š” ํ•ฉ๋ฆฌ์  ์ถ”์ •์น˜์ž…๋‹ˆ๋‹ค. ๋‚ด์žฌ๊ฐ€์น˜๋Š” ๊ธฐ์ดˆ์—ฌ๊ฑด๋งŒ์„ ๋ฐ”ํƒ•์œผ๋กœ ํ•œ ๊ฐ€์น˜์ž…๋‹ˆ๋‹ค. ์žฅ๋ถ€๊ฐ€์น˜๋Š” ์žฌ๋ฌด์ƒํƒœํ‘œ์ƒ ํšŒ๊ณ„ ๊ธฐ์ค€์— ๋”ฐ๋ฅธ ๊ฐ€์น˜์ž…๋‹ˆ๋‹ค. ๊ฐ€์น˜ํ‰๊ฐ€๋Š” ๊ณผ์ •์ด๋ฉฐ, ์ด ๊ฐ๊ฐ์€ ๊ทธ ๊ณผ์ •์—์„œ ๋‚˜์˜ฌ ์ˆ˜ ์žˆ๋Š” ๊ฒฐ๊ณผ์ž…๋‹ˆ๋‹ค.

๊ฐ€์น˜ํ‰๊ฐ€ (Valuation) Example

ํ•œ ์• ๋„๋ฆฌ์ŠคํŠธ๊ฐ€ ์˜ˆ์ƒ ๋ฏธ๋ž˜ ํ˜„๊ธˆํ๋ฆ„์„ ๋ฐ”ํƒ•์œผ๋กœ ํ•œ ๊ธฐ์—…์˜ ์ ์ • ๊ฐ€์น˜๋ฅผ ์ฃผ๋‹น USD 50์œผ๋กœ ์ถ”์ •ํ•ฉ๋‹ˆ๋‹ค. ํ˜„์žฌ ์ด ์ฃผ์‹์€ ์ฃผ๋‹น USD 40์— ๊ฑฐ๋ž˜๋˜๊ณ  ์žˆ์Šต๋‹ˆ๋‹ค.

์• ๋„๋ฆฌ์ŠคํŠธ๋Š” ๊ฐ€์น˜ํ‰๊ฐ€์ƒ USD 50์ด ์‹œ์žฅ๊ฐ€๊ฒฉ์ธ USD 40๋ณด๋‹ค ๋†’๊ธฐ ๋•Œ๋ฌธ์— ์ด ์ฃผ์‹์ด ์ €ํ‰๊ฐ€๋˜์—ˆ๋‹ค๊ณ  ํŒ๋‹จํ•ฉ๋‹ˆ๋‹ค.