白银：东方需求支撑坚挺上涨 – 道明证券
작성자 FXStreet Insights Team
수정됨: 13 May 2026
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道明证券（TD Securities）的策略师指出，尽管能源价格上涨，白银价格仍保持上行，表现出韧性。虽然近期大宗商品交易顾问（CTA）的买入力度有所放缓，但他们看到上海期货交易所（SHFE）中国交易者的重新兴趣以及强劲的中国溢价。
道明证券（TD Securities）策略师指出，尽管能源价格上涨，白银仍保持上涨势头，表现出韧性。虽然近期大宗商品交易顾问（CTA）的买入力度有所放缓，但他们看到上海期货交易所（SHFE）中国交易者的买兴趣重新升温，以及强劲的中国溢价。开放的进口套利表明，东方需求是推动白银强势的关键因素，超出系统性CTA资金流的影响。
中国需求支撑白银强势
“白银保持上涨势头。与基本金属市场类似，白银在能源价格重新上涨的情况下也表现出韧性。虽然近期CTA买入力度有所减弱，但有迹象显示中国市场的买盘重新活跃。”
“过去一个月，上海期货交易所的顶级交易者一直是白银的稳定买家。”
“中国溢价保持强劲，过去几周内进口套利在多个时段保持开放，表明东方需求可能是支持白银上涨的催化剂，超出CTA资金流的影响。”
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