• 原油价格因停火希望减弱而大幅跳涨，拖累股市下跌并推高国债收益率。
• 纳斯达克领跌，内存芯片股在Alphabet的AI压缩突破后遭抛售。
• 每周初请失业金人数微增至21万，但持续申领人数降至2024年5月以来最低水平。

周四，道琼斯工业平均指数下跌约230点，跌幅约为0.5%，回吐前一交易日的涨幅，因油价飙升和停火乐观情绪崩溃打击了风险偏好。标普500指数下跌0.8%，以科技股为主的纳斯达克综合指数下跌1.1%。此次抛售标志着与周三由美国斡旋的伊朗和平协议希望推动的反弹形成了急剧反转。道指期货一度下滑至46200点，随后急速反弹至46800点区域，随后又迅速回落至早盘水平。

隔夜交易定下看跌基调

纽约开盘前，风险厌恶情绪已牢固确立。亚洲市场隔夜抛售，因伊朗对美国提出的15点停火方案作出负面回应，国家媒体援引一位未具名高级官员称，伊朗提出反建议，要求全面停止打击并承认伊朗对霍尔木兹海峡的主权。韩国综合股价指数（Kospi）暴跌超过3%，三星等科技股遭重压，原因是Alphabet（GOOG）发布了更高效的AI内存压缩方法研究。中国上海指数和香港恒生指数均下跌约1%。欧洲股指亦步其后尘，欧洲早盘斯托克600指数下跌约0.8%，布伦特原油在欧洲早盘交易时段突破106美元。

伊朗紧张局势升级，特朗普最后期限临近

周四距离特朗普总统对伊朗电力和能源基础设施实施的五天暂停打击令到期还有48小时，外交局势在整个交易时段进一步恶化。特朗普在Truth Social上发文称，伊朗谈判代表“非常不同”和“奇怪”，警告德黑兰最好“尽快认真起来，别等到太晚”。另据CNN报道，以色列国防部长称，伊朗伊斯兰革命卫队（IRGC）海军司令——霍尔木兹海峡几乎完全封锁的关键人物——已被击毙。海湾国家发表联合声明，谴责伊朗从伊拉克领土对其能源基础设施的袭击，称其为“犯罪行为”，并表示准备自卫。阿布扎比也有两人在拦截弹道导弹的碎片坠落中丧生。Wolfe Research美国政策与政治主管托宾·马库斯指出，市场似乎在定价伊朗公开拒绝谈判可能是虚张声势，但警告称“这种模糊状态不能持续太久”，因为特朗普的最后期限临近。

油价飙升，收益率飙涨

布伦特原油期货上涨约5%，突破每桶107美元，西德克萨斯中质原油（WTI）上涨逾4%，接近95美元。此举推动国债收益率大幅上升，10年期收益率接近4.4%，20年和30年期长期收益率接近5%。收益率上升重创利率敏感板块，给本已挣扎的科技股施加压力。特朗普试图安抚市场，告诉记者他认为油价和更广泛市场压力的飙升“没有他预期的那么糟”，预测价格将“回落到之前的水平，甚至更低”。尽管有这些安抚，损害已成——股市收盘时仍维持在盘中低位附近。

Alphabet的AI突破动摇需求前景，内存芯片遭重创

科技板块面临除地缘政治外的第二重阻力。本周早些时候，Alphabet的谷歌研究部门发布了TurboQuant压缩算法，据称该算法可将运行大型语言模型所需的内存减少多达6倍，且无精度损失。尽管仍处于研究阶段，该消息迅速引发对内存需求的重新评估。美光（MU）股价大幅下跌，Lam Research（LRCX）和应用材料（AMAT）均下跌约4%。抛售波及国际企业，三星和SK海力士在首尔分别下跌5%和6%。在大型科技股中，特斯拉（TSLA）、微软（MSFT）、亚马逊（AMZN）和Meta（META）均下跌1.5%至3%，受收益率上升和风险情绪恶化的双重影响。尽管英伟达（NVDA）CEO黄仁勋在正在进行的GTC 2026大会上发表乐观言论，但股价仍难以维持。另一方面，Equitable Holdings（EQH）和Corbridge（CRBG）宣布一项价值220亿美元的全股票合并后，股价均上涨约2%。

失业救济申请保持稳定，劳动力市场坚挺

在经济数据方面，美国劳工部报告称，截至3月21日当周，初请失业金人数上升至21万，高于前一周的20.5万，符合市场预期。持续申领人数——领取失业救济总人数的代理指标——截至3月14日当周减少3.2万，降至182万，为2024年5月底以来最低水平。数据显示劳动力市场正在降温但未出现崩溃，裁员受控，尽管招聘势头放缓。美联储在3月18日会议上维持利率在3.50%-3.75%不变，更新的点阵图显示2026年剩余时间仅预计一次降息。芝加哥商品交易所FedWatch工具显示，美联储6月会议维持利率不变的概率为89%，市场认为当前利率将持续至年底的可能性超过五成。美联储理事丽莎·库克和副主席菲利普·杰斐逊均计划于周四晚些时候发表讲话。

道琼斯迷你期货5分钟图