• 道琼斯工业平均指数（DJIA）期货在4月非农就业数据远超预期后回升至49,800，收复了周四部分跌幅。
• 美伊停火谈判持续成为焦点，预计德黑兰今日将作出回应，但其强硬言辞及昨夜对阿联酋的袭击令快速突破前景存疑。
• 密歇根大学消费者信心指数初值5月降至48.2，处于衰退时期水平，尽管1年和5年期通胀预期有所降温。
• 下周二公布的4月消费者物价指数（CPI）成为主要催化剂，市场普遍预计同比将连续第二个月上升。

5月8日周五，道琼斯工业平均指数（DJIA）期货在周四晚盘抛售将现货指数拖至49,500附近后有所回升。亚洲和欧洲盘夜间交易维持在49,600以上的窄幅区间，交易员在美国就业报告公布前持谨慎态度。GMT12:30公布数据后，指数一度上涨至49,800，随后获利回吐缩减涨幅。现货道指最新交易于49,700以上，标普500指数上涨约0.4%，纳斯达克综合指数上涨0.6%。小盘股罗素2000指数则表现疲软，下跌超过1.5%，凸显了推动4月后反弹的巨头股集中度。

就业数据强劲，但工资增长放缓

4月非农就业人数（NFP）增加11.5万，远超6.2万的市场预期，缓解了市场对软着陆转衰退的担忧。失业率维持在4.3%，符合预期。尽管就业数据强劲，但工资增长较为温和。平均时薪环比上涨0.2%，低于0.3%的预期；同比上涨3.6%，也低于3.8%的预期。劳动力参与率从61.9%降至61.8%。整体来看，这是一组对美联储（Fed）较为友好的数据，招聘足够强劲以抵消硬着陆担忧，同时未激发工资推动的通胀压力。

密歇根消费者信心跌至衰退期低点

密歇根大学（UoM）5月初步调查显示消费者信心指数跌至48.2，低于49.5的预期，处于通常与经济衰退相关的水平。通胀预期有所缓和，1年期预期从4.7%降至4.5%，5年期预期从3.5%降至3.4%。然而，强劲的就业与消费者信心崩溃及4.5%的短期通胀预期共同描绘出一种滞胀背景，这是交易员在伊朗战争期间反复警示的。通胀预期的降温略微减轻了美联储的压力，但对消费者端的担忧帮助有限。

德黑兰回应备受关注，怀疑情绪逐渐加剧

今日所有目光聚焦伊朗。国务卿马可·鲁比奥在罗马对记者表示，美国预计伊朗将在周五某时回应最新和平提议，但他也承认德黑兰体制“仍高度分裂且有些功能失调”，这可能延缓回复。当前氛围并不乐观。伊朗外交部长阿巴斯·阿拉格奇发文称“伊朗人从不屈服于压力”，指责华盛顿每当外交解决方案出现时便选择“鲁莽的军事冒险”，此言论发布于美国周四对班达尔阿巴斯和格什姆的伊朗军事基地发动袭击之后。昨夜，阿联酋防空系统拦截了两枚伊朗弹道导弹和三架无人机，造成三人轻伤。表面新闻背后，结构性分歧依然巨大。伊朗的14点提案将核谈判推迟至战争结束和封锁解除之后，而华盛顿坚持要求伊朗先交出超过400公斤的高浓缩铀库存。市场对回复抱有一定乐观预期，但快速达成协议仍远未成定局。

个股动态：人工智能板块上涨，零售和旅游板块承压

阿卡迈（Akamai，AKAM）股价飙升28.5%，领涨榜单，此前该内容分发公司公布了喜忧参半的第一季度业绩，但上调了全年展望。Rackspace Technology（RXT）宣布与超威半导体（AMD）签署谅解备忘录，共同打造面向受监管和主权工作负载的企业级人工智能云服务，股价上涨12.5%。AMD股价上涨1.7%。博格华纳（BorgWarner，BWA）因第一季度业绩超预期及获得欧洲主要原始设备制造商的新涡轮增压器订单，股价上涨5.1%。跌幅方面，Expedia（EXPE）尽管盈利超预期，但发布了疲软的前瞻指引，股价下跌6.7%；耐克（Nike，NKE）因富国银行将评级从增持下调至持有，理由是国际业务复苏时间长于预期，股价下跌1.1%。

展望：4月CPI为下周主要事件

下周二公布的4月消费者物价指数（CPI）是主要宏观催化剂。市场普遍预计整体CPI同比将从3.3%升至3.4%，继3月因伊朗引发的油价冲击导致CPI从2.4%跃升至3.3%后，连续第二个月加速。月环比预计为0.6%，较3月的0.9%有所降温。核心CPI更受关注，预计环比上涨0.4%，为3月0.2%的两倍，核心同比预计为2.6%。鉴于布伦特油价仍处高位且霍尔木兹海峡交通受限，风险偏向上行。周三将公布生产者物价指数（PPI），周四公布零售销售数据。

美联储定价：仍锁定维持利率不变

短端利率市场几乎无动于衷。芝加哥商品交易所FedWatch工具显示，美联储在6月17日联邦公开市场委员会（FOMC）会议上维持利率不变的概率约为95%，仅有少数市场参与者押注降息25个基点。3月点阵图显示2026年剩余时间仅有一次降息，而今日的强劲非农、温和工资和疲软情绪组合不太可能单独改变这一预期。6月前唯一可能显著重新定价短端利率的经济数据是周二的CPI，尤其是核心数据若出现上行意外。

道琼斯15分钟图