• 美国6月CPI大幅降温，削弱年底美联储加息预期。
• 沃什警告称，一次良性数据并不意味着通胀战已结束。
• 伊朗冲突背景下油价走高，7月通胀风险依然存在。

周二，随着美国消费者通胀数据低于预期，黄金价格上涨约1.50%，缓解了美联储（Fed）在2026年前进一步收紧政策的压力。黄金/美元（XAU/USD）在触及日内低点3,983美元后反弹至4,050美元。

XAU/USD反弹，因较软的CPI削弱美元和收益率

受美国消费者物价指数（CPI）下降的支撑，黄金正在回吐部分周一的跌幅。6月CPI未达预期，年率从4.2%降至3.5%，低于预期的3.8%放缓，表明美联储无需激进加息。核心通胀虽未接近美联储2%的目标，但也从2.9%降至2.6%，同样低于2.8%的预期。

投资者迅速减少了对美联储鹰派立场的押注。周一，货币市场预计年底前加息超过35个基点（bps），但截至发稿时仅为18个基点，Prime Terminal数据显示，2026年加息概率为72%。

短期来看，美国通胀正逐步走低。然而，中东冲突的重新爆发推高了油价，美国原油基准西德克萨斯中质原油（WTI）当日上涨1%，7月累计涨幅达10.27%。这意味着6月的通胀下降——值得注意的是这是自2020年以来的最低月度读数——可能因能源价格飙升而短暂。

美联储官员对数据感到鼓舞，但任务尚未完成

美联储主席凯文·沃什（Kevin Warsh）在美国国会作证时强调，美联储对“持续高企的通胀”零容忍，重申致力于实现2%的目标。关于6月CPI，他表示这并不意味着任务完成，不希望仅凭一个月的数据过度解读。

与此同时，衡量美元兑六种货币价值的美元指数（DXY）下跌0.35%，至100.92，为黄金提供了顺风。美元走弱有利于黄金，使其对海外投资者更具吸引力。

黄金还受益于美国国债收益率下降，10年期美债收益率下跌近4.5个基点，至4.581%。

其他美联储官员也发表了看法。芝加哥联储主席奥斯汀·古尔斯比（Austan Goolsbee）表示，6月CPI“出人意料地温和”，但他同样不愿对单月数据反应过度。古尔斯比补充称，若连续数月出现类似数据，美联储在货币政策方面将处于更有利的位置。

与此同时，地缘政治持续成为头条新闻，美国与伊朗交火，后者袭击了约旦的美军基地。华盛顿则继续打击旨在拆除伊朗军事基础设施的军事目标，意在破坏霍尔木兹海峡的安全航行。

持续的冲突可能增加维持较高利率更长时间的可能性，这可能削弱对无收益金属的需求。

本周美国经济日程包括预计从6.5%降至6.2%的6月生产者物价指数（PPI）及预计从4.9%升至5.2%的核心PPI。交易员还将关注沃什主席、库克理事和纽约联储主席威廉姆斯的美联储讲话。

XAU/USD价格预测：尽管测试4,100美元，黄金仍偏空

尽管因通胀数据回吐了部分周一近3%的跌幅，黄金整体趋势仍然向下。然而，涨势受到限制，XAU/USD在触及4,109美元高点后回落至4,050美元附近。

相对强弱指数（RSI）显示动能偏向下行，但短期内买盘介入，令黄金价格保持在4,000美元关口之上。

若要恢复上涨，黄金必须突破当日高点4,109美元，买家或将测试4,150美元。若进一步走强，下一个阻力位为约4,160美元的下行趋势阻力线，随后是心理关口4,200美元。

下行方面，首个支撑位在4,000美元，下破后将触及年内低点3,941美元。若跌破该点，将暴露2025年10月28日的波段低点3,886美元，之后可能下探3,500美元。