黄金：停火上扬由收益率和利率推动 – 德国商业银行
작성자 FXStreet Insights Team
수정됨: 8 Apr 2026
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德国商业银行（Commerzbank）的卡斯滕·弗里奇（Carsten Fritsch）报告称，在中东地区14天停火后，黄金价格跳涨了3%，达到每盎司4855美元，表现不同于典型的避险资产。此次上涨与油价下跌、通胀风险降低以及利率预期走软有关，这些因素推动了债券收益率的下跌。
德国商业银行（Commerzbank）的Carsten Fritsch报道，继中东地区14天停火后，黄金价格跳涨至每盎司4855美元，涨幅达3%，表现不同于典型的避险资产。此次上涨与油价下跌、通胀风险降低以及利率预期走软有关，这些因素推动债券收益率下降。未来走势取决于是否能达成持久和平协议。
中东停火后收益率驱动的上涨
“黄金价格对中东14天停火的消息作出反应，跳涨至每金衡盎司4855美元，涨幅达3%。这表明黄金在缓和时期并未表现出典型的避险资产特征。”
“相反，油价的急剧下跌导致通胀风险缓解，进而利率预期下调。在欧洲，这可能意味着加息次数减少，而在美国则可能意味着更早的降息。”
“这一前景导致债券收益率下降，作为无息投资的黄金因此受益。未来是否持续如此，取决于未来两周内是否能达成持久和平协议，或之后是否会出现新的升级。”
“中国央行（PBoC）连续第17个月增加黄金储备。根据中国央行发布的数据，截至3月底，黄金持有量为7438万盎司，比上月增加16万盎司。”
“然而，与土耳其央行3月下半月黄金储备减少约120吨——仅3月最后一周就减少69吨——相比，这些增量几乎可以忽略不计。”
（本文由人工智能工具协助生成，编辑审核。）
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