• 黄金新周开盘走弱，但未出现持续下跌，价格从4600美元反弹。
• 通胀担忧加剧，推动全球加息预期，打压贵金属价格。
• 美元维持看涨偏向，成为对黄金施压的又一因素。

黄金（XAU/USD）难以利用周五从4550美元附近的良好反弹势头，新周开盘走弱。这标志着连续第二个交易日的下跌，主要受全球加息预期推动，而加息通常会打压无收益的贵金属。此外，美元（USD）适度走强也成为压制该商品的另一因素，尽管缺乏持续的抛售力度，令看跌交易者需保持谨慎。

投资者似乎已确信，战争推动的能源价格飙升将重新激发通胀压力，迫使包括美国联邦储备委员会（Fed）在内的主要央行采取更鹰派的立场。事实上，周一原油价格升至近四周高点，原因是美国总统唐纳德·特朗普威胁称，如果霍尔木兹海峡未在周二前重新开放，将针对伊朗的发电厂和桥梁发动打击。除此之外，德黑兰还提出新条件，表示如果部分过境收入用于赔偿伊朗的战争相关损失，战略水道的通行可以恢复。

此外，伊朗新最高领袖穆贾塔巴·哈梅内伊的顾问阿里·阿克巴尔·维拉亚蒂警告称，抵抗阵线可能将目标转向红海的巴布·曼德海峡——另一个关键的交通瓶颈。这增加了全球贸易路线进一步中断的风险，并继续支撑高企的原油价格。与此同时，上周五公布的美国非农就业报告（NFP）表现强劲，显示劳动力市场依然韧性十足，推动市场猜测美联储将维持较高利率更长时间以应对通胀。该前景反过来利好美元，进而对黄金价格形成压力。

不过，XAU/USD仍守住周五的波动低点，并在4600美元附近获得良好支撑。因此，谨慎起见，应等待强劲的持续抛售并确认价格跌破该水平，才能确认自4100美元（3月触及的四个月低点）以来的良好反弹已失去动力。交易者现期待美国ISM服务业采购经理人指数（PMI）稍后在北美时段公布，以期获得新的推动力，尽管受复活节周一假期影响，全球多地金融市场流动性偏薄。

XAU/USD 4小时图

黄金在看跌技术形态中仍显脆弱

从技术角度看，4600美元关口与3月下跌的38.2%斐波那契回撤位重合，应作为关键枢纽点。贵金属价格明显低于200周期指数移动均线（EMA），整体趋势承压下行。移动平均收敛发散指标（MACD）线已跌破信号线，且两者均在零线下方波动，负柱状图显示在未能维持4750美元上方涨势后，卖压正在积聚。

与此同时，相对强弱指数（RSI）维持在52的中性位置，但从超买区回落强化了上涨压力减弱而非新买盘入场的观点。短期阻力位于4758美元附近，此处为50.0%回撤位并与最新波动高点区重合，若价格回升突破该水平，将瞄准接近4791美元的200周期EMA，继而是61.8%斐波那契回撤位附近的4913美元区域。只有明确重返EMA群集上方，才能中和当前的看跌偏向。

下方初步支撑位于38.2%斐波那契回撤位附近，若跌破该点，将暴露更深的回调空间，目标为23.6%回撤位约4411美元。若持续跌破该区域，则可能进一步下探心理关口4300美元。

（本文技术分析借助人工智能工具完成。）