美元：疲软的就业和通胀前景压制利率预期 – 德国商业银行
작성자 FXStreet Insights Team
수정됨: 2 Jul 2026
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德国商业银行（Commerzbank）的贝恩德·魏登斯坦纳指出，美国 6 月份非农就业人数仅增加了 5.7 万人，远低于市场预期，且前几个月数据被下调了 7.4 万人。月度就业增长放缓，预计六个月平均值将转为下降。
德国商业银行（Commerzbank）的Bernd Weidensteiner指出，6月份美国非农就业人数仅增加了5.7万，远低于市场预期，且前几个月的数据被下调了7.4万。月度就业增长持续放缓，预计六个月平均值将转为下降。尽管如此，劳动力增长放缓使失业率维持在4.2%，而油价下跌则预示6月份消费者价格将略有下降。
疲弱的非农就业数据抑制美元加息预期
“6月份的就业趋势未达预期。新增就业岗位仅为5.7万，约为预期的一半。此外，前两个月的非农就业人数总计被下调了7.4万（此次修正考虑了重新计算的季节性因素以及来自企业和政府机构的迟报数据，提供了更完整的情况）。”
“月度就业增长已连续数月放缓。六个月平均值平滑了数据的波动，因此很可能很快再次转为下降。”
“然而，鉴于劳动力增长显著放缓，即使是6月份的就业增幅也足以防止失业率上升。”
“就业数据不及预期，可能暂时终结了近期反复出现的美联储短期加息讨论。此外，通胀预计也将再次缓解。油价的急剧下跌已在加油站带来缓解。”
“消费者价格很可能在6月份略有下降。因此，根据美联储主席Warsh的说法，市场参与者在评估联邦基金利率走势时应依赖的关键数据，并不支持7月底会议上加息。我们认为这证实了我们的判断，即美联储今年将维持利率不变。”
（本文由人工智能工具协助生成，编辑审核。）
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