美元指数徘徊在97.50附近，10年期收益率上升，美联储前景发生变化
작성자 Akhtar Faruqui
게시일: 3 Feb 2026 | 수정일: 3 Feb 2026
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美元指数（DXY）衡量美元（USD）对六种主要货币的价值，在经历两天的上涨后，周二亚洲时段交投于97.50附近。
- 美元指数可能会获得支撑，因为10年期国债收益率因美联储预期变化而上升。
- 美国制造业活动意外扩张，ISM制造业采购经理人指数（PMI）上升至52.6，远超预期。
- 特朗普提名凯文·沃什（Kevin Warsh）担任美联储主席，表明市场预期将采取更谨慎、规范的货币宽松政策。
美元指数（DXY）衡量美元（USD）对六种主要货币的价值，在经历两天的上涨后，周二亚洲时段交投于97.50附近。
由于10年期美国国债收益率在周二徘徊于4.27%附近，美元获得支撑，此前一交易日收益率上涨近1%，受强劲的美国经济数据和美联储（Fed）政策预期转向鹰派的支撑。
周一的数据表明美国制造业活动意外反弹，凸显经济韧性，供应管理协会（ISM）制造业采购经理人指数（PMI）从12月的47.9上升至52.6，超出市场预期的48.5。
上周，美国总统唐纳德·特朗普提名凯文·沃什（Kevin Warsh）为下一任美联储（Fed）主席。市场解读沃什的任命为信号，表明将采取更规范和谨慎的货币宽松政策。
随着美国参议院达成协议推进政府资金方案，从而避免停摆，美元在风险情绪改善后获得了动力。特朗普还宣布与印度达成贸易协议，双方降低关税，以换取新德里停止购买俄罗斯石油。
圣路易斯联邦储备银行行长阿尔贝托·穆萨勒姆（Alberto Musalem）表示，进一步降息是不必要的，称3.50%-3.75%的政策区间大致中性，而亚特兰大联邦储备银行行长拉斐尔·博斯蒂克（Raphael Bostic）则呼吁保持耐心，表示政策应保持适度限制。
美元常见问题（FAQ）
美元(USD)是美国的官方货币，也是许多其他国家的“事实上”货币，与当地纸币一起流通。根据 2022年的数据，美元是世界上交易量最大的货币，占全球外汇交易额的88%以上，平均每天交易6.6万亿美元。 第二次世界大战后，美元取代英镑成为世界储备货币。在其历史上的大部分时间里，美元都是由黄金支撑的，直到1971年布雷顿森林协定(Bretton Woods Agreement)废除了金本位制。”
“影响美元价值的最重要的单一因素是货币政策，这是由美联储(Fed)决定的。美联储有两项任务:实现物价稳定(控制通胀)和促进充分就业。它实现这两个目标的主要工具是调整利率。当物价上涨过快，通货膨胀率高于美联储2%的目标时，美联储将加息，这有助于美元升值。当通货膨胀率低于2%或失业率过高时，美联储可能会降低利率，这将给美元带来压力。”
在极端情况下，美联储还可以印更多美元，实施量化宽松政策。量化宽松是美联储在陷入困境的金融体系中大幅增加信贷流动的过程。这是一种非标准的政策措施，用于信贷枯竭，因为银行不愿相互放贷(出于对交易对手违约的担忧)。当仅仅降低利率不太可能达到必要的效果时，这是最后的手段。这是美联储在2008年金融危机期间对抗信贷紧缩的首选武器。它涉及到美联储印刷更多的美元，并用这些美元主要从金融机构购买美国政府债券。量化宽松通常会导致美元走软。”
量化紧缩(QT)是一个相反的过程，即美联储停止从金融机构购买债券，不再将其持有的到期债券的本金再投资于新的购买。这通常对美元有利。
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