PLN：伊朗冲击导致波兰央行暂停加息延长 – 德国商业银行
작성자 FXStreet Insights Team
수정됨: 9 Apr 2026
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德国商业银行（Commerzbank）的塔塔·戈谢（Tatha Ghose）预计，在与伊朗相关的能源冲击扰乱其宽松周期后，波兰国家银行（NBP）将维持利率不变。由于油价不太可能迅速回归正常，紧急财政措施和扭曲的价格信号使政策保持在反应性、地缘政治框架内。
德国商业银行（Commerzbank）的Tatha Ghose预计，在与伊朗相关的能源冲击扰乱其宽松周期后，波兰国家银行（NBP）将维持利率不变。由于油价不太可能迅速回归正常，紧急财政措施和扭曲的价格信号使政策处于反应性地缘政治框架内。该银行认为，除非油价跌破每桶70美元，否则降息不在考虑范围内，而他们尚未预见到这一情况。
能源冲击扰乱宽松周期
“继伊朗冲突引发的能源价格冲击以及货币政策委员会成员的言论之后，分析师普遍预测中期内利率将保持不变，我们也持相同观点。”
“地缘政治动荡从根本上改变了短期前景，扰乱了持续到上个月的宽松周期。”
“这意味着大多数经济紧急措施（例如燃料价格上限）将由政府暂时维持——在这种环境下，降息无从谈起。”
“因此，货币政策不再在纯粹的周期性框架内运作，而是对通过财政缓解措施过滤的地缘政治冲击作出反应。”
“在这种环境下，我们认为除非未来几个月油价跌破每桶70美元，否则NBP将维持利率不变，而我们尚未预测到这一情景。”
（本文借助人工智能工具撰写，并由编辑审核。）
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