日元：企业短期经济观测调查强化了日本央行加息的理由 - 德国商业银行
작성자 FXStreet Insights Team
게시일: 16 Dec 2025 | 수정일: 16 Dec 2025
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日本采购经理人指数的初步估计今晨略显疲软，低于上个月。然而，综合PMI仍保持在扩张区间，报51.5。德国商业银行（Commerzbank）外汇分析师沃尔克马尔·鲍尔（Volkmar Baur）指出，昨日的Tankan调查为本周末日本央行举行的年度最后一次货币政策会议发出了加息的明确信号。
日本采购经理人指数的初步估计今晨略显疲软，低于上个月。然而，综合PMI仍保持在扩张区间，报51.5。德国商业银行（Commerzbank）外汇分析师沃尔克马尔·鲍尔（Volkmar Baur）指出，昨日的Tankan调查为本周末日本央行举行的年度最后一次货币政策会议发出了加息的明确信号。
通胀信号变得不那么温和
“这项由日本央行每季度进行的调查被视为日本经济的可靠指标。在这里，所有公司的经济形势上升至17个平衡点，为2018年以来的最高水平。要找到更高的数值，必须追溯到1990年代。尤其是中型企业的情绪在过去三个月显著改善，但大型和小型企业目前也评估当前形势好于多年来的水平。”
“与此同时，Tankan调查也向货币当局发出了小小的警告。这是因为最近几个季度出现的通货紧缩趋势，即生产价格下降，在过去三个月显著放缓。尽管当前水平并不令人担忧，指向约2%的通胀，但食品价格仍显著较高，因此工业品和服务的小缓冲区当然不会是坏事。”
“因此，Tankan指向我们期待已久的方向：本周末的加息。然而，市场几乎已经完全消化了这一预期。对于美元/日元来说，这将再次取决于行长植田的语气。我预计他会对进一步加息持谨慎乐观态度。这应该会支持日元。”
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