• 白银在41.00美元附近盘整，保持在14年高点下方，牛市结构完好。
• 美国非农就业数据不及预期，推动美联储降息押注，拖累美元和国债收益率下跌。
• 市场预计本月降息25个基点的概率为88%，降息50个基点的概率为12%。

周五，白银（XAG/USD）在41.00美元附近保持坚挺，此前在疲软的美国非农就业数据发布后重新测试了多年来的高点。该金属周三触及41.47美元，为2011年9月以来的最高水平，随后在周四略微回落。由于美国美元（USD）普遍走弱以及国债收益率在令人失望的就业报告后下跌，新的买入兴趣正在升温，市场现在越来越相信美联储（Fed）将在本月晚些时候降息。

美国经济在8月份仅增加了22,000个就业岗位，远低于75,000的预测，而失业率攀升至4.3%，为2021年末以来的最高水平。工资增长保持在0.3%的环比和3.7%的同比。疲软的报告确认了劳动力市场正在降温，呼应了ADP就业人数放缓、JOLTS职位空缺下降、初请失业金人数上升以及ISM就业指标停滞在收缩区间的早期迹象。

在数据发布之前，交易员们完全预计美联储将在9月16-17日的会议上降息25个基点（bps）。在疲软的非农就业数据发布后，市场现在将更大幅度的50个基点降息的概率评估为约12%，而之前为零，同时25个基点降息的概率仍接近88%。重新定价对美元造成了沉重压力，美元指数（DXY）跌至7月28日以来的最低水平，随后在97.50上方略微稳定。

该数据还与美联储主席杰罗姆·鲍威尔在8月底杰克逊霍尔研讨会上的讲话相一致，他警告称劳动力市场风险正在上升，美联储的双重任务面临压力。鲍威尔强调，通胀和就业“有可能朝相反方向发展”，这表明政策制定者准备优先考虑就业稳定，并在就业条件进一步恶化时更积极地调整政策。

从技术角度来看，白银在最近的14年高点41.47美元下方盘整，保持其牛市结构完好。即时支撑位在40.50美元，而更强的支撑位在4小时图上的50期简单移动平均线（SMA）附近39.96美元。进一步的支撑位在39.00美元的突破区间附近。上行方面，阻力位在41.50美元，随后是心理关口42.00美元。

相对强弱指数（RSI）徘徊在60附近，表明条件积极但未超买，留有进一步上涨的空间。移动平均收敛/发散（MACD）仍在积极区域，但收窄的直方图条形信号表明短期内动能减缓。总体而言，只要白银保持在40.50美元上方，回调可能会吸引买家，重点关注突破41.50美元，这可能为看向42.00美元的水平扫清道路。