铂金有望实现近四十年来最强劲的年度涨幅 – 德国商业银行
작성자 FXStreet Insights Team
게시일: 2 Dec 2025 | 수정일: 2 Dec 2025
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铂金价格在即将结束的这一年中上涨超过80%，使其有望实现自38年前开始交易以来最强劲的年度涨幅
铂金价格在即将结束的一年中上涨超过80%，使其有望实现自38年前开始交易以来最强劲的年度涨幅。年内高点在10月份录得，略高于每金衡盎司1,730美元，并在12月初几乎再次达到，这对应于自2013年2月以来的最高水平。德国商业银行的商品分析师卡斯滕·弗里茨（Carsten Fritsch）指出，价格上涨的原因有两个：与黄金相比的显著低估和紧张的市场状况。
与黄金的低估和紧张的供应推动铂金飙升
“长期以来，铂金价格落后于黄金价格的上涨。因此，黄金/铂金比率在4月份达到了近3.6的历史高位，这意味着一盎司黄金的价格是铂金的三倍多。珠宝买家和投资者随后发现铂金是黄金的更便宜替代品。价格比率随后回落至约2.5，自年中以来一直保持在这一水平，伴随一些波动。目前黄金和铂金之间的价格差距超过每金衡盎司2,500美元。这一差距显著高于年初的水平。在绝对值上，铂金仍然落后。”
“根据世界铂金投资委员会的预测，铂金市场预计将连续第三年显著供不应求。然而，预计供应缺口将低于六个月前的预期。WPIC预计明年将出现轻微的供应过剩，因为需求预计将下降5.6%，而供应预计将增加不到4%。需求放缓几乎影响到所有重要领域。”
“进一步的上涨潜力可能会受到限制。这是因为，与过去三年不同，明年的市场将不再那么紧张，黄金价格的强劲助力也可能减弱。由于过去三年显著的供应缺口，库存大幅下降，目前的库存使用比率略高于40%，这可能会为价格提供下行支撑。我们预计铂金价格明年将大致与黄金保持一致，到2026年底将上涨至每金衡盎司1,800美元。这将对应于2.4的价格比率。”
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